創(chuàng)投江湖三大階段：天使靠義氣，VC靠分析，PE靠整合創(chuàng)投
2015年6月過半，網(wǎng)貸行業(yè)的融資風(fēng)潮再度來襲。據(jù)某媒體粗略統(tǒng)計(jì)，最近，行業(yè)內(nèi)先后有團(tuán)貸網(wǎng)、銀客網(wǎng)、寶點(diǎn)網(wǎng)等P2P平臺(tái)宣布獲得新一輪融資，同時(shí)還有一些平臺(tái)將在近期宣布融資進(jìn)展。
本來就惹眼的網(wǎng)貸行業(yè)，猶如一片江湖，規(guī)則尚不明確，資本卻熱力難擋。天使、PE、VC等資本術(shù)語上下翻飛，讓普通投資者不明覺厲。
三個(gè)概念統(tǒng)稱為“創(chuàng)業(yè)投資”，分別對(duì)應(yīng)三個(gè)階段
先說一下結(jié)論——我們通常所見的angel、VC、PE這三個(gè)術(shù)語，官方的說法又叫“創(chuàng)業(yè)投資”。從嚴(yán)格定義而言，PE(Private Equity)是指投資那些尚未在證券交易所正式上市交易的資產(chǎn)，國內(nèi)也叫私募。可見，理論上的PE包括了angel和VC，范圍其實(shí)更廣，但叫習(xí)慣了，一般都叫風(fēng)險(xiǎn)投資。
為了便于理解，我們可以將三個(gè)概念按照所投項(xiàng)目的發(fā)展階段來逐個(gè)拆解。天使投資，對(duì)應(yīng)的是計(jì)劃期;VC對(duì)應(yīng)的是初創(chuàng)期;PE則對(duì)應(yīng)成熟期。是不是豁然開朗啦?
天使——計(jì)劃期靠的是江湖義氣
在計(jì)劃期，只有一個(gè)好點(diǎn)子，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)只有兩三個(gè)人甚至就一個(gè)核心創(chuàng)始人。這個(gè)點(diǎn)子棒棒噠，但是有經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)剛聽了半分鐘就舉手叫停，然后問了十個(gè)問題，創(chuàng)始人就懵圈兒了，人家還沒想到那么遠(yuǎn)嘛，然后就沒有然后了。怎么辦呢?又經(jīng)過熟人介紹，見了十幾位土豪，終于有人大手一揮，我覺得你這個(gè)點(diǎn)子很不錯(cuò)，關(guān)鍵是你這人看著挺靠譜，給你一百萬拿去花，這個(gè)點(diǎn)子要是真成了算咱倆的，要是不成就算我的。你看，這位土豪多么像一位善解人意又樂善好施的天使啊，天使投資就此得名。
VC——初創(chuàng)期靠的是綜合分析
就這樣愉快地決定之后，創(chuàng)始人拿著天使投資甩開膀子去創(chuàng)業(yè)了，隨后就進(jìn)入初創(chuàng)期，找核心團(tuán)隊(duì)，找辦公場(chǎng)地，研發(fā)產(chǎn)品，緊鑼密鼓地向前推進(jìn)。過了一年半載或者更短的時(shí)間，產(chǎn)品做出來了也進(jìn)行了小范圍的測(cè)試與推廣，效果還不賴。這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)，那一百萬已經(jīng)花沒了，不能前功盡棄啊，怎么辦?接著找錢。但需要的資金可就不止一百萬了，風(fēng)險(xiǎn)也更大，又找到了之前拒絕創(chuàng)始人的那些機(jī)構(gòu)。這次，機(jī)構(gòu)聽了半小時(shí)，點(diǎn)了點(diǎn)頭，聽著還不錯(cuò)，這樣吧，改天我們派專人給這個(gè)項(xiàng)目做個(gè)盡調(diào)，然后再碰。過了幾天，盡調(diào)完成了，行業(yè)里也打聽了一圈，認(rèn)真分析了項(xiàng)目前景，決定投資了，這就叫VC(Venture Capital)，風(fēng)險(xiǎn)投資。對(duì)于土豪們來說，一百萬拿去花賠了算我的;對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，千萬級(jí)別的資金可不能賠了算我的，要追求投資收益的。但還是要冒一定風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資因此得名。
PE——成熟期靠的是資源整合
最后說PE。此時(shí)這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)取得了初步的成功，前景美美噠，但如果想更規(guī)范、產(chǎn)業(yè)鏈更完善、做的更大，僅憑自己的資源是不夠的。怎么辦?找PE機(jī)構(gòu)。PE對(duì)創(chuàng)業(yè)者說，你看我們也分析了這個(gè)市場(chǎng)，你現(xiàn)在是做的不錯(cuò)，但你來找我們就是希望實(shí)現(xiàn)更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，而我們也確實(shí)有這方面的經(jīng)驗(yàn)與資源，如果你愿意接受這個(gè)對(duì)賭協(xié)議(比如明年的今天業(yè)績(jī)達(dá)到某個(gè)級(jí)別，如果達(dá)不到可就別怪我不客氣了)，那我們就投給你幾個(gè)億吧，另外還會(huì)給你介紹圈子里最好的那些資源，我們一起來把這個(gè)事情做好，有錢大家一起賺。
經(jīng)過小e的這番分析，大家看明白了吧：天使靠的是江湖義氣和個(gè)人眼光，VC靠的是綜合分析與判斷，PE靠的是神通廣大的各路資源。話雖如此，實(shí)際操作中，這些投資的界線是很模糊的。不過隨著國內(nèi)資本運(yùn)作日益規(guī)范，各路資本機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的專業(yè)化水準(zhǔn)也在不斷提升。
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