創業路上，細數影響你融資進程的十宗罪創投
資金是創業的血脈，是創業者亟待獲得的啟動資源。 但創業企業籌集風險資金的過程卻是艱難的。一般來說，風險投資公司一年要聽數百位企業家闡述他們的創業計劃，可最后投資的企業是極少的。因此，做好準備、把握機會、主動爭取創業資金相當重要。本文作者就根據自己的經驗總結了一個清單：影響融資進程的10宗罪。
我們每天都會見到太多類似的風投融資，其中一些另人咋舌：azor-a-Day公司籌集了6億美元，Valets-for-Pets公司籌集了4億美元神馬的。我們也見識過太多的建議，告訴我們在融資中怎么摸得一手好牌，然后再打出去之類的事情。
但創始人們簽訂term sheet之后的交易失敗的經驗總結卻很少聽到。過去我為我的公司融資時(分別于02年、05年和08年)，風投公司有好幾周的時間來做考察準備工作，它們可以更多地了解有意向投資的公司。而今天，在雙方初次見面的幾天甚至幾個小時后，就會發布投資條款。
這意味著投資方的工作評估實際上是在條款發布之后進行的，而非之前。
因此，交易容易在這時候破裂。風投運作過程中，投資方懷有貪婪和恐懼兩種心情。作為創始人，你的工作是確保公司在簽訂投資條款書之后不出大事，把那些讓投資方“轉安為危”的東西扼殺在搖籃里。最重要的是，你要減少意外的發生。所有的初創公司都多多少少會遇到一些困難和挑戰，所有交易都不可能盡善盡美。但如果出現太多實質問題，風投公司就會逃之夭夭。
鑒于這種情況，我總結了一個清單：影響融資進程的10宗罪。
1.融資過程中偏離了你的財政計劃
盡管創業有起伏，但如果你告訴風投公司你本月的營收將達到25萬美元，確定這個目標一定能實現。你至少要確保在融資過程中那一個月要做到。如果你連兩周前自己做出的預測都達不到，那就暴露了所有問題。
2.風險不當的債務和股權文件
“友好的創始人”是當今這場游戲的關鍵。但不能過分進行非標準操作，尤其涉及到可轉換債券和安全設備。比如，你有時候會看到一份超有野心的條款書，公司可以在下一輪融資之前的任何時候買斷投資者。風投公司并不贊成這種行為，雖然任何事都可以進行一定程度的協商，但如果你過于咄咄逼人，VC們就會離開。
3.創始人希望從融資中撈一筆
我總能看到這種情況。交易的最后，創始人提出個人要從融資中獲得15萬美元的好處。對此，不同的風投公司看法不一，但如果你在最后時刻才透露這一想法，一定會導致交易失敗。如果你想獲利，就早點把這個想法放到桌面上討論。
4.沒有支持或咨詢的小型股票期權計劃
這年頭，所有的創始人都在壓縮股票期權計劃。他們的真正目的是通過讓風投在融資后以更高的價格“購買”來推高價格。有時候這么做沒問題，風投公司明白其用意和運作過程。但別到最后一刻才告訴人家。別等風投自己發現他們只有2%而非慣常的15%的股票可以享用。如果你提前討論過，問題就能迎刃而解。別期待最后一刻才解決。
5.創始人期權問題
如果你期權不多，要早點告訴人家。如果又被風投公司在考察期發現，有人就要焦慮了。風投對此看法不一，但幾乎所有人都希望你有一部分正在投資的創始人股票期權。最好的期權是剛好不引起風投的緊張，又能容忍它的存在。
6.問題客戶(例如不愿意透有客戶參與了投資)
風投公司會向有意向的客戶打電話。如果這些客戶曾是你的員工或朋友，或是是參與了你公司的種子投資(這種情況太常見了)，一定要把情況告訴風投方，風投會對用戶反饋的問題打點折扣，如果讓他們在調查中發覺的話，你的判斷力會受到質疑。
7.管理問題注意事項
管理團隊難免會有問題，這完全可以諒解。風投公司不奢望每個人都做到完美無缺，但你最好事先說明一下。如果風投以為你有一位優秀的銷售副總裁，但交談過后卻發現他從未親自銷售過(事實總是這樣)。那你的領導藝術就會亮起紅燈。提前確認自己團隊的缺點，如果能有計劃地改正就沒關系，如果熟視無睹，恐怕你的交易會因此遭遇障礙。
8.誰是CEO
有兩三個創建人的初創公司經常弄不清誰是CEO。小明可能是名義上的CEO，但卻不是實際的CEO。多數風投會視此為一個真正的問題，并打算在投資結束前解決它。如果公司在最后時刻都不能就“誰是CEO”達成百分百的一致，風投很可能會撤出。退一萬步講，它們也會在搞清楚問題之前暫停交易。一半的風投看中的都是CEO。如果你不知道是誰真正推動公司的運行，那就很難投資。
9.不靠譜的投資者財團
如果是多方出資的party round，一定要確保負責本輪融資的風投公司知道是誰在投資。如果最后才發現財團的其他人都不太可能再次投資，就會把風投嚇跑。他們很清楚我們常常得為公司投入更多錢以應對各種困難。如果財團剩下的人都不能投資，那只能由其中一些VC自己再投一次。這或許沒什么，但如果VC最后才發現事情的真相，交易就會失敗。如果可以的話，要事先說明財團的情況，讓風投公司早早明白。
10.期權之爭：“我們vs.他們”
這又是一個后期才發現的問題。我們經常能看到，創始人在以各種理由辭職時，他們會堅持快點兌現自己的期權。如果他們做出過里程碑式的貢獻，或許還會要求額外的期權或者反稀釋保護。這明顯表現出一種對風投公司的敵對心態，即“我們vs.他們”。 如果是融資200億美元的Airbnb，那倒沒什么問題，但對于早期交易，信任可就全毀了。
總之，一切都歸為信任二字。就算是在簽訂條款書之后這一交易最火熱的時期，雙方依然需要繼續獲得對方的信任。畢竟，你結識對方的時間并不長。獲得風投公司的投資就像約會一次就結婚。避免上述新手常犯的幾大錯誤，才可能與VC完成一輪融資。
籌資的過程對于創業者來講，實質上是推銷你的公司，推銷你的產品和你的夢想的過程。成功的企業家之所以會成功，一個重要的原因就是他懂得怎樣向經驗最豐富的投資商推銷他的第一商品——初創的企業，從而獲得資金的支持。正因如此，在這種推銷和爭取風險投資的過程中，出現了如文中所提及的種種問題，這也是每一個初創業者必須要認識和注意的。
本文作者Jason Lemkin為Storm Ventures董事總經理。
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