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熱點(diǎn)事件：北京時(shí)間11月17日凌晨，宜信公司旗下P2P平臺(tái)宜人貸向美國證券交易所遞交了上市登記書，招股書文件顯示，宜人貸擬申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市。一旦該申請(qǐng)通過，宜人貸將成中國P2P企業(yè)在海外上市的第一股。

網(wǎng)貸315點(diǎn)評(píng)：宜人貸數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)，截至2015年9月，據(jù)平臺(tái)公布數(shù)據(jù)，其累計(jì)注冊(cè)用戶超過600萬，累計(jì)促成交易金額超過80億元。根據(jù)網(wǎng)貸315數(shù)據(jù)顯示，截止10月份網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)月成交規(guī)模超千億，所以在平臺(tái)定位上，為了更好的發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，宜人貸對(duì)網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了市場(chǎng)圈定，憑借“領(lǐng)先的線上消費(fèi)金融市場(chǎng)服務(wù)商”，與人人貸、紅嶺創(chuàng)投等巨頭劃清界限，此舉對(duì)于宜人貸在大盤中脫穎而出是不可缺少的前提。

消費(fèi)金融化成眾多平臺(tái)發(fā)展所趨 

隨著近些年中國經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)和國內(nèi)消費(fèi)能力的增強(qiáng)，國內(nèi)消費(fèi)總額增長(zhǎng)速度加快，但是中國的消費(fèi)金融化還處于比較低的水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年中國的消費(fèi)貸款余額占比GDP僅為24.2%，而金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的美國在同年已經(jīng)達(dá)到了77.5%，不難看出中國的消費(fèi)金融市場(chǎng)具有巨大的潛力。中國目前相對(duì)狹窄的投資渠道為P2P企業(yè)創(chuàng)造了巨大商機(jī)，目前各平臺(tái)正在著力優(yōu)化資產(chǎn)端，提高風(fēng)控水平，加緊融資步伐，宜人貸若能在納斯達(dá)克成功上市，將為中國P2P行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，企業(yè)的表現(xiàn)都可以從兩方面來談，先是這個(gè)產(chǎn)業(yè)所有競(jìng)爭(zhēng)者的平均表現(xiàn)，其次是該公司的表現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)平均值的比較，優(yōu)于平均值則會(huì)有機(jī)會(huì)受到關(guān)注。未來或會(huì)有更多P2P公司依照此準(zhǔn)則赴美上市，實(shí)力強(qiáng)大的P2P公司也將會(huì)加速并購步伐，形成一超多強(qiáng)或兩到三家行業(yè)龍頭與多家實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè)并存的局面。

赴美上市成為國內(nèi)創(chuàng)新型互聯(lián)金融企業(yè)首選渠道

中國與美國對(duì)于擬上市企業(yè)評(píng)價(jià)側(cè)重點(diǎn)有所不同，國內(nèi)IPO審批偏看重?cái)M上市企業(yè)的資本實(shí)力、經(jīng)營的持續(xù)性和盈利能力等，SEC則更看重企業(yè)的成長(zhǎng)性，宜人貸在向SEC提交的上市登記書中，明確了“新興成長(zhǎng)型公司”（emerging growth company），適用于JOBS法案條款。該法案目的就是為了拓寬中小企業(yè)的融資渠道，中國的創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)型公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能在諸多方面享受赴美上市時(shí)給予的優(yōu)惠條件，宜人貸選擇赴美資本市場(chǎng)相信與客觀的外部政策環(huán)境不無關(guān)系。

資本突圍或?qū)⒃炀托袠I(yè)壁壘

網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)、生存需要投入大量財(cái)力來突破，一般產(chǎn)業(yè)廠商15%-20%成本在營銷推廣，網(wǎng)貸平臺(tái)超過50%是一種常態(tài)，根據(jù)宜人貸披露的數(shù)據(jù)內(nèi)容，支出去向集中在銷售和市場(chǎng)、貸款發(fā)起和維護(hù)費(fèi)用、綜合行政管理費(fèi)，其中前者占比最大，主要用于獲客以及品牌推廣，至2015年6月宜人貸該費(fèi)用占總支出的74%。宜人貸若上市成功，此方面對(duì)其他新進(jìn)廠商開拓該領(lǐng)域會(huì)形成壁壘影響，后者需要花費(fèi)更高的代價(jià)與宜人貸品牌抗衡及競(jìng)爭(zhēng)用戶，小平臺(tái)面臨的生存環(huán)境壓力將加大。

雖有不確定性但整體向好，宜人貸未來不排除邊界擴(kuò)張

P2P網(wǎng)貸經(jīng)過粗放式發(fā)展后，規(guī)范和穩(wěn)健是大勢(shì)所趨。根據(jù)網(wǎng)貸315研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，全國問題平臺(tái)增速在下降，非理性的高收益在逐漸回落，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有所提升提高，無疑對(duì)于企業(yè)邁向資本市場(chǎng)尋求擴(kuò)張創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。不過值得注意的是，雖然國內(nèi)指導(dǎo)意見已下發(fā)，但監(jiān)管細(xì)則待定，此是宜人貸未來面臨的一主要不確定性，從不確定性程度上講，網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)要低于網(wǎng)絡(luò)彩票產(chǎn)業(yè)，所以宜人貸若上市成功后，所面臨的處境要優(yōu)于500彩票。另外從平臺(tái)未來發(fā)展看，由于產(chǎn)業(yè)的邊界一定是處于變動(dòng)之中，產(chǎn)品系服務(wù)也不會(huì)靜止不變，宜人貸憑借消費(fèi)金融入局，若完成資本舉措，下一步通過完善新功能及新產(chǎn)品種類，以新的方式組合呈現(xiàn)于市場(chǎng)并獲得大眾認(rèn)可，或?qū)⒊蔀橹蟮闹攸c(diǎn)目標(biāo)。