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繼《中國有嘻哈》刷屏之后，愛奇藝又來了一次刷屏，不過這次不是因為節目，而是因為其最新的資本動態。26日彭博社傳出消息，稱百度旗下視頻網站愛奇藝最早將于明年在美國上市，估值或將超過80億美元。對此愛奇藝方面回應“不予置評”。 

但據知情人士稱，百度即將啟動與投行的談判，目標最高估值達100億美金。百度希望在IPO后通過二元股票結構繼續控股愛奇藝。但目前此次IPO計劃尚處于早期階段，最終估值或將有變化。  

事實上，愛奇藝IPO的消息自2015年以來就像“月經貼”一樣，每隔一段時間就會流傳一個版本，雖然估值、地點不一樣，但是最終的結果都是不了了之。

市場對于愛奇藝的諸多傳聞不是毫無緣由，長期以來愛奇藝與日俱增的資金短缺與競爭焦慮，似乎只有通過IPO登陸資本市場這樣的方式才能有效緩解。

愛奇藝的成年禮只差一個IPO？

先不妨來簡單捋一捋愛奇藝的上市傳言。

愛奇藝原名奇藝，于2010年4月22日正式上線。百度在2012年成為了愛奇藝的單一大股東，并于2013年一手促成了PPS與愛奇藝的合并。在阿里巴巴私有化優酷土豆后，百度也曾嘗試對愛奇藝進行私有化。

2016年春節期間，愛奇藝收到了百度總裁李彥宏及愛奇藝總裁龔宇的私有化邀約，雙方聯手收購愛奇藝在外的80.5%的股份。

對于這一管理層收購計劃，外界普遍解讀愛奇藝是為了回歸國內戰略新興版，但是這件事遭遇到了前所未有的失敗。

首先是戰略新興版計劃擱淺，具體計劃也從議程中消失，也意味著愛奇藝借助戰略新興版登陸國內資本市場的計劃宣布流產。

其次2016年7月，管理層收購計劃已宣告破產，原因在于各方無法就架構和價格達成一致。導致上述收購計劃失敗的直接原因是，百度的大股東——美國對沖基金Acacia Partners，認為愛奇藝私有化的28億美元估值過低，違背了百度及其股東長期利益，要求李彥宏取消收購愛奇藝。 

而緊接著的幾個月后，有傳言稱百度計劃在2017年分拆愛奇藝于香港或美國上市，集資約10億美元，而當時愛奇藝估值最多達50億美元。不過，很快遭到百度官方否認。

去年年底，百度官方回應稱，外界關于旗下視頻網站愛奇藝IPO的報導不實，目前尚無上市時間表。

2017年伊始，再次傳出愛奇藝上市的消息。《華爾街日報》曾報道稱，愛奇藝將于今年赴美IPO，以50億美元的估值，預計募資10億美元左右。

這次的消息似乎靠譜一點，因為在今年二月份，愛奇藝的確以可轉債的形式對外融資15.3億美元，約合人民幣100億元，初步印證了《華爾街日報》的報道。

如今9月份，IPO新聞再起，不知這一次的可能性有多大。但有業內人士表示，愛奇藝確實在認真考慮上市的問題，甚至有業內人士稱，愛奇藝距離成年禮只差一個IPO。騰訊和優酷重壓下，上市或許是緩解愛奇藝焦慮的有效手段。

這么多視頻網站中，為什么只有愛奇藝被屢次傳言IPO？

道理似乎很簡單，在極度燒錢的視頻行業里，愛奇藝一直是嚴重虧損的，需要通過上市來給自己完善造血機制，以實現健康長久發展。

對于虧損這一塊，愛奇藝從來沒有對外公布過財務數據。對于它的財務狀況，只能通過百度的財報來解讀。根據資料，2016年愛奇藝虧損達到27.65億元，從2013-2016年4年間虧損達到驚人的70億元。

2017年龔宇更是放言要投入100億元，在版權費用持續走高，自制成本日益昂貴的當下，這一虧損數據相比于2016年只會增加，不會減少。

虧損不可怕，可怕的是沒有暢通的資金來源。雖然百度十分珍視愛奇藝的價值，但輸血卻寥寥無幾，甚至一度大力傾斜的流量，也因百度在移動端的沒落而變得毫無價值可言，現實已經逼迫愛奇藝獨立發展，自負盈虧。  

愛奇藝一邊自己陷入無奈之中，一邊還要應對來自對手強力擠壓。至少在砸錢這件事情上，騰訊視頻和優酷從不手軟，背后騰訊和阿里兩家超級互聯網公司手握巨額現金，愿意隨時投入。

一個簡單的例子，備受關注的電視劇版權《如懿傳》和《贏天下》，一個被騰訊超過8億元的天價購買；一個被阿里超過4.8億的價格購買；在綜藝版權領域同樣如此，騰訊視頻和優酷大手筆買下眾多頭部綜藝版權。

不差錢的優酷和騰訊視頻瘋狂砸錢搶占市場。反觀愛奇藝，因為資金的原因一直畏手畏腳，發展受束，即使現在仍然是市場第一，但是市場瞬息萬變，掉隊恐怕也是轉眼之間的事情。

艾瑞咨詢于今年八月發布的中國移動APP獨立設備數前十大應用顯示，愛奇藝以6.1億臺獨立設備的安裝量名列視頻網站行業第一，騰訊視頻以5.7億臺緊隨其后；在環比增幅上，愛奇藝增幅是0.6%，騰訊視頻是4.1%，差距正在越來越小。

愛奇藝深知面臨著什么樣的競爭環境，也只有登陸資本市場獲得造血機制，才能緩解自身資金狀況，放開手腳參與行業競爭。

來源|微信公眾號：文娛商業觀察