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3月8日，游戲直播領域上演了一場資本盛宴。當天，斗魚和虎牙兩個游戲直播平臺相繼宣布完成最新一輪融資，頗有意思的是，兩家企業的投資方均為騰訊，投資總額接近11億美元。

同處游戲直播第一梯隊的斗魚和虎牙，是一對老冤家。據了解，雙方在平臺的運營模式和內容品類上幾乎相同，因此競爭也更加激烈。不過，在有了騰訊這個共同的大股東后，二者的關系或將發生一些轉變。

DCCI互聯網研究院院長劉興亮在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，騰訊的接連投資，使得游戲直播平臺正在向寡頭化集中。目前，游戲直播平臺的數量非常多，但實際上市場需求并不大。未來，大而全的平臺最多只剩下兩三家。

斗魚、虎牙分獲投資

3月8日上午，斗魚CEO陳少杰對外宣布，斗魚剛剛完成了新一輪6.3億美元融資，由騰訊獨家完成。僅隔半天之后，歡聚時代發布公告稱，旗下虎牙直播已與騰訊簽訂了B股股權融資協議，騰訊向虎牙投資約4.616億美元。

對于斗魚來說，騰訊并不陌生。在斗魚此前已完成的5輪融資中，騰訊參與了其中B輪6.7億元和C輪15億元的投資。雖然斗魚并未公布本輪融資后的估值，但可參考的是，去年11月，斗魚在完成10億元的D輪融資后，宣布其估值已超過100億元。

與斗魚不同，虎牙是首次接受騰訊投資，此前，虎牙只進行過一輪融資。去年5月，虎牙完成了約7500萬美元的A輪融資，該輪融資由中國平安保險海外（控股）有限公司領投，高榕資本、亦聯資本、晨興創投、歡聚時代董事會主席李學凌、虎牙直播CEO董榮杰跟投。

值得關注的是，騰訊在完成本輪對虎牙的投資后，將獲得另外一項權利。根據歡聚時代發布的公告，本次融資后，歡聚時代仍保持對虎牙直播的控股權。但在投資完成的第二年和第三年之間，騰訊可以逐步通過市場公開價格購買虎牙直播剩余股份，最多達到50.1%的控股權。

這也意味著，在未來的兩三年內，騰訊如果愿意，可以獲得對虎牙的控股權。野村證券分析師史家龍告訴記者，本輪融資后，虎牙的估值可能為15億美元，這個金額低于野村證券此前對其約27億美元的估值。

史家龍認為，如果讓騰訊成為戰略投資者，虎牙將可能從騰訊獲得更多的游戲資源，包括但不限于一些重磅游戲的競賽轉播權。因此，騰訊在此次交易中獲得更有利的估值，并不會令人驚訝。

一位虎牙內部員工向記者表示，虎牙目前與騰訊的每款競技游戲都有合作。可預期的是，在完成此輪融資后，雙方的合作會變得更加緊密。

騰訊或整合游戲直播

在整個直播行業的發展浪潮中，游戲直播作為一個細分領域，一直扮演著非常重要的角色。根據CNNIC發布的第41次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》，截至2017年12月，網絡直播用戶規模達到4.22億。其中，游戲直播用戶規模達到2.24億，較上年底增加7756萬，占網民總體的29.0%。

尤其是去年下半年，“吃雞”游戲的爆發更是讓市場看到了游戲直播的潛力。一位業內人士告訴記者，“吃雞”游戲在國內沒有上線的情況下，僅通過游戲直播及其他社交渠道的傳播，就能夠引發全民熱潮，這足以說明直播這種內容表現形式，對游戲的宣傳推廣能起到很大的作用。

劉興亮則表示，對于騰訊來說，其最大的業務來自于游戲，而游戲直播作為游戲生態鏈中的重要一環，對騰訊的重要性不言而喻。正在參加全國兩會的全國人大代表、騰訊董事會主席馬化騰近日在接受媒體采訪時也表示，騰訊正在探索發展短視頻、直播等新型社交平臺。

據極光大數據日前發布的《2017年移動互聯網app榜單報告》，2017年12月，斗魚直播、YY和虎牙直播分列網絡直播app滲透率排行榜前三，滲透率分別為3.6%、3.3%和2.9%。

史家龍向記者分析，騰訊投資虎牙是為了進一步鞏固其在電子競技游戲中的地位，騰訊肯定不愿看到虎牙這樣的頭部游戲直播平臺，加入到網易、阿里巴巴這些直接或者潛在的競爭對手陣營中。

據悉，今年2月，網易游戲曾宣布將全方位布局直播戰略，并把電競和直播生態圈作為重點發展方向。而更早之前，阿里巴巴宣布成立游戲事業群，也顯露出要從利潤豐厚的游戲市場分一杯羹的意圖。

史家龍認為，對于被投資企業，騰訊向來不過多干涉，所以短期內，騰訊的投資對斗魚和虎牙兩個平臺的影響并不會太大。但長期來看，如果這兩個平臺的競爭進一步加劇，此前相互高價挖角的情況繼續出現，騰訊或將進行介入。

劉興亮則表示，以往互聯網行業的合并案例，大多數是因為有共同的投資人從中撮合，因為投資人不愿意看到所投企業之間出現惡性競爭。而對于斗魚和虎牙來說，未來相互競爭的情況肯定難以避免，騰訊作為雙方共同的投資人，撮合二者合并也并非不可能。

（來源：21世紀經濟報道 ）