芒果TV去年盈利4.89億元！湖南臺有飯吃，它就一定餓不到？水煮娛
上市公司快樂購發布的一系列公告，終于揭開了芒果TV的業績“面紗”。最令外界驚訝的是，這家視頻網站竟然盈利了，比正在“燒錢”混得風生水起的優愛騰提前大一步。
年報數據顯示，2017年快樂陽光（芒果TV 運營主體）營業收入約33.85億元，同比增長86%；凈利潤約為4.89億元，同比增長270%。
在營收構成上，互聯網視頻收入超過17.3億元，占比51.19%；其中廣告收入占據著大頭，2017年為芒果TV帶來了12.3億元的收入；會員收入為3.9億元。運營商服務收入超過6.1億元，占比18.06%。內容運營收入超過9.87億元，占比為29.16%。
這是芒果TV第一個實現盈利的完整年度，此前它一直陷于虧損的泥淖。
數據顯示，芒果TV在2016年虧損6.9億元，2015年虧損9.42億元。而今年3月底在美國上市的愛奇藝，2017年共虧損37.37億元，優酷、騰訊視頻同樣處于虧損狀態。
對于視頻網站來說，內容成本高是無法跨越的難題。也正因版權“燒錢”太過厲害，優愛騰各自被互聯網巨頭收入囊中。不過，芒果TV似乎始終是一個獨特的存在。雖然業務模式和優愛騰相似，但其背后的湖南廣電為其輸入著源源不斷的內容。
娛樂資本論旗下的剁椒娛投（ylwanjia）發現，從2014年開始堅持獨播策略的芒果TV，似乎也正在不斷分銷版權，包括騰訊、愛奇藝和咪咕都是它的大客戶，2017年為其貢獻的收入分別達2.73億元、2.52億元、1.76億元。
湖南臺有飯吃，
芒果TV就一定餓不到？
在這十幾年間，芒果TV的股東一直在不斷變，但始終擁有控制權的還是湖南臺。目前，公司第一大股東是芒果傳媒有限公司（前身為湖南廣播影視集團），持股比例為84.1341%。
芒果TV作為湖南臺的新媒體平臺，其地位不言而喻。從目前的情況看，近年來發力的浙江衛視、東方衛視、安徽衛視等都沒有自己的視頻平臺，其自制綜藝及影視劇多會把版權賣給視頻網站。
從芒果TV的營業收入構成來看，廣告仍然占據著重要的地位。2017年，其廣告收入達到了12.3億元，占總營收的比例超過35%。而剁主（ylwanjia）翻閱財報時發現，芒果TV約3.3億元的廣告收入來自于和湖南臺的合作招商。
據了解，2017年，湖南臺、快樂陽光在軟廣業務上聯合招商，當年芒果TV取得軟廣聯合招商分成收入為 3.3億元。
什么意思？簡單理解，就是一個廣告植入某一個節目中后，會在湖南衛視和芒果TV同時播出來，相當于投放了兩個渠道，最終湖南臺與芒果TV按比例分配這些廣告收入。
2017年，湖南臺和快樂陽光對 19 檔節目的軟廣總金額進行分配。這19 檔節目中可分配軟廣總金額為 10.69億元，其中快樂陽光稅后收入高達3.3億元，占全部廣告收入比例近三成。
除了股權和廣告收入，芒果TV最為依賴湖南臺的應該是內容。在內容為王的策略下，各大視頻網站掀起版權購買大戰，相對來講，芒果TV更保守，它的很多內容都來自于湖南臺及下屬單位，內容成本也更低一些。
據了解，2017 年芒果TV購買湖南臺電視節目的境內信息網絡傳播權價格為4.11億元。根據相關協議， 2018 年、2019年、2020 年購買價格分別為 4.51 億元、4.961億元、5.4571 億元。
在有著湖南臺強大內容資源的支持下，芒果TV有如此亮眼成績也不足為奇。
獨播策略變獨特？會員收入占比仍低
可能很多人還在芒果TV宣布獨播的“陰影”之下，想看湖南衛視節目時，會下意識地打開芒果TV。其實，在獨播戰略實行還不到兩年，芒果TV就放棄了。
2014年4月，芒果TV推出“芒果獨播戰略”，稱“包括《花兒與少年》等在內的幾檔新節目將不再對外銷售互聯網版權，只在旗下的視頻網站芒果TV 獨播。但隨著2016年新一季的《爸爸去哪兒》被分銷給優酷，芒果TV開始轉型至獨特策略。
從財報給出的數據來看，騰訊、愛奇藝和咪咕都是芒果TV的大客戶，2017年為芒果TV貢獻的收入分別達2.73億元、2.52億元、1.76億元，總共超過了7億元；相比較，2016年、2015年的前五大客戶，騰訊、愛奇藝皆未在其中。
從側面可以看出，分銷版權越來越成為芒果TV營業收入的重要來源。
在視頻行業，芒果TV可以說是排名第四位，但與優愛騰路徑似乎有點不同，芒果TV的會員收入僅有3.9億元。
艾瑞報告顯示，中國互聯網視頻用戶的付費比例2012年為1.2％，2016年為13.2％，預計2022年將進一步上升至40.0％。芒果TV能趕上這波付費潮嗎？
從用戶角度來講，會員付費可以去除廣告、看會員專屬劇目等等，尤其后者是很多網站大買熱劇版權的動力。據了解，截至今年2月28日，愛奇藝付費會員規模已經達到6010萬，其中超98%為通過付費購買會員服務的用戶；而截至2月28日，騰訊視頻付費會員數達6259萬。
從會員收入來看，2017年愛奇藝的會員服務收入為65.36億，廣告帶來的收入為81億元，會員付費收入已經成為愛奇藝收入最強力的驅動。
相比之下，芒果TV在會員付費上明顯落后于視頻行業第一梯隊。首先是會員數量較少，有數據顯示，在用戶數上，芒果TV平臺注冊會員為1.16億人，其中月付費人數在2017年第四季度才迎來一個相對爆發式的增長，先后邁入300萬、400萬的大關。
其次，會員收入占比較低。相對于33.85億元的營業收入，會員收入僅有3.9億元，占比不到12%。而相對而言，剛剛上市不久的愛奇藝會員收入占比達到37.6%，是芒果TV的三倍！
有業內人士曾表示，對于視頻網站來說，付費用戶的規模化意味著更穩定的收入來源，相較于廣告模式，這是更加穩定的營收結構，有利于幫助視頻網站在內容采購、內容制作和用戶體驗上進行提升。
盡管早在優愛騰之前，芒果TV就實現了盈利，但從更長遠地角度來看，它仍然面臨著不小的挑戰。
來源：娛樂資本論 作者：零柒柒
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