年度電影票房增長23%，15大影視公司卻共同蒸發了1000億市值水煮娛
經歷過2016年總票房的零增長后，2017年中國電影總票房達到559.11億元，同比增長22.8%（扣除服務費，增長13.2%），這個成績無疑很喜人。但從整個電影資本市場來看，影視股依然萎靡，去年一年，A股傳媒板塊整體下跌了20.09%，票房與股價呈現著倒掛鉤的趨勢。
除了2016年上市的新股外，其余大部分電影公司股價已經連續兩年下跌，目前動態市盈率平均值已經降到了30倍左右。鏡像娛樂（ID：jingxiangyule）整理了18家影視公司2017年初和2018年初的市值，除了光線傳媒、文投控股與完美世界3家公司市值小幅增長外，其余15家影視公司去年一年市值共蒸發了932.15億元，近1000億元，跌幅在30%以上的高達11家。
其中跌幅25.76%的北京文化，去年雖然成功保底拿了56.8億票房的《戰狼2》，但全年市值仍是跌了36.91億。究其原因，還是在于對北京文化來說，《戰狼2》這一現象級的電影并無持續保證，下一個爆款不知在何方。北京文化5億保底的《二代妖精》目前上映5天僅拿到了2.15億的票房，保底失敗基本已成定局。而在股價受《戰狼2》拉動一度飆漲60億時，北京文化高管減持套現，引起了公司股價的大幅下跌，但這本質上也是在整個電影市場不穩定的狀況下，影視公司自我信心缺乏的體現。
其實北京文化的問題也是去年整個電影市場的問題。隨著前幾年野蠻生長的泡沫被擠出，去年電影市場的劣勢暴露得越發明顯。國產片實力不夠強勁，被進口片碾壓得更慘了；全年15部“10億+”影片中僅有6部國產片；票房嚴重兩極分化，大多影片淪為炮灰等都是去年電影行業回暖之下的隱憂。這也是為什么總票房漲了，但國內影視股依然跌跌不休的原因。
15部“10億+”影片中僅有6部國產片
去年全年，國產片被進口片碾壓得更慘了。在559.11億的總票房中，15部“10億+”影片分走了257.23億的票房，占到了大盤的46%。但這其中，僅有6部是國產片。
根據去年一年的數據來看，進口片從2016年的占比42%上升至46%，比例繼續擴大，而與國產電影單片票房的差距也在持續拉大。2017年全年國產片數量達到了376部，而進口片數量則為98部。
98部進口片貢獻了257.71億的票房，占比46%，而370部國產電影票房合計才拿到了301.04億票房，占比53.84%。平均一下，國產片單片票房僅0.81億，而引進片單片票房2.63億，是國產片單片票房的3.2倍，相比2016年同期的3倍又擴大了。
回顧去年各大重要檔期，在春節檔后，國產片就開始持續失守。2月10日《極限特工》上映后，春節檔余溫褪去，各大檔期開始持續被進口片碾壓，在去年全年的單日票房排行榜中，除了《西游伏妖篇》和《戰狼2》，單日票房冠軍幾乎都被進口片拿下。
清明檔《非凡任務》《綁架者》《嫌疑人X的獻身》三英共同圍剿《金剛：骷髏島》，以失敗告終；五一檔四大良心國產片圍剿《速8》，仍以失敗告終；端午檔《蕩寇風云》《夏天19歲的肖像》等四部國產影片票房總和，加起來只有同期《加勒比海盜5：死無對證》票房的10%左右。
從《戰狼2》燃爆暑期檔以56.8億點燃觀眾對國產電影的熱情之后，局面才開始回暖。國慶檔《羞羞的鐵拳》拿下22億成國慶檔票房冠軍，賀歲檔馮小剛的《芳華》破10億大關，創造了文藝片的票房紀錄。
在《戰狼2》之前，去年上半年的國產電影市場依然寒冬蕭瑟，直至下半年，國產片才開始有所發揮，但下半年最終也就僅有《戰狼2》《羞羞的鐵拳》《芳華》三部電影邁入了“10億+”的隊伍。在全年整體缺少有質量的爆款的情況下，國產電影對好萊塢大片依然沒有多大的還手之力，成績平平。
國產電影尚未形成成熟的工業化流程
談到2017年的電影市場，是避不開《戰狼2》的。一部《戰狼2》，貢獻了去年國產電影票房大盤的20%，也撐起了去年國產電影的下半場。打破內地影視票房紀錄、勇奪全球單一市場觀影人次第一、成為全球票房TOP100中唯一一部中國電影，《戰狼2》可以說是去年國產電影最大的奇跡。
《戰狼2》的確算是一部完成度頗高的國產片，但是在一定程度上，《戰狼2》占據了2017年建黨96周年、以及大會開幕在即的天時。而且，在國產片保護月上映的《戰狼2》，還避開與好萊塢大片的競爭。最終，高呼著“犯我中華者，雖遠必誅”的《戰狼2》一路收割票房，拿到了56.8億的票房。
整體來看，《戰狼2》的成功，其實更多是天時地利人和的結果，這個票房奇跡無疑有著很高的偶然性和泡沫，且它的成功是很難復制的。去年國慶檔同樣高喊著愛國的《空天獵》就僅拿到了3.18億的票房，差之甚遠。
目前國產電影尚未形成成熟的工業化流程，市場爆款全靠押，北京文化8億保底《戰狼2》拿下了56.8億，但這次5億保底的《二代妖精》以失敗告終基本已成定局。《戰狼2》爆火后帶動北京文化市值一度飆升60億，但北京文化高管最終仍是選擇了套現，這其實還是源于電影市場的不穩定，下一個爆款在何方沒人知道，與其等股價虛高之后下跌，不如趁早收割。
畢竟在國產電影票房成績嚴重兩極分化的2017，《戰狼2》的成功只是極個別的孤例，75%的影片票房撲了街才是去年國產電影的“主旋律”。去年國產電影共上映了376部，但“10億+”的僅6部，“1億+”的也就46部。去年全年，票房在千萬以下的影片高達280部，占比75%，對票房大盤貢獻不足1%。
觀眾開始為良心之作買單，但這個紅利也在被批片分割
雖然影視股持續萎靡，但去年中國電影市場仍有進步，比如觀眾開始為良心制作買單，小眾影片開始迎來機遇。在《二十二》和《嘉年華》上映的時候，觀眾開始自發呼吁為部分電影求排片，甚至二刷三刷貢獻票房。此外，《閃光少女》《大護法》《忠愛無言》等眾多小眾影片也借著口碑優勢取得了超出預期的票房。
而一向在市場上遇冷的文藝片，也開始迎來春天。去年賀歲檔，重現文工團歲月的《芳華》借助口碑優勢持續發力，邁入“10億+”行列，創造了文藝片票房紀錄。此外，上屆奧斯卡最佳影片提名《愛樂之城》、講述信仰與朝圣的《岡仁波齊》，梵高的傳記電影《至愛梵高》等文藝片也超預期發揮。
隨著審美的提高和對影片質量判斷力的成熟，觀眾開始更傾向于為有情懷、有誠意的影片買單。從去年來看，口碑好的影片，票房不錯的幾率越來越高，據貓眼統計數據顯示，今年8分以下影片的非首日票房比去年下跌了5%，口碑對影片開畫后的票房走勢影響開始變大。
而一些不寫實的裝X片和不知所云的影片，則開始被市場拋棄。比如《鮫珠傳》《李雷和韓梅梅》《歡樂喜劇人》《仙球大戰》等片子，票房最高的也僅有1億，其他均以撲街告終，我們已經開始在慢慢告別前幾年爛片橫行還能成為票房收割機的畸形市場了。
同時，我們也看到許多沒誠意的圈錢法則正在失靈，比如前幾年市場上“鮮肉+IP”這個屢試不爽的玩法。去年“鮮肉+IP”電影雖然仍和前兩年數量一樣，但票房成績大幅度下滑，由前兩年的30多億到今年的20億，由前兩年的大盤占比7%左右到現在的3%左右，沒誠意的東西越來越難忽悠觀眾了。
不過，雖然小眾影片的機遇已經到來，但來自進口批片的沖擊，使得國產片面臨的競爭愈發激烈，去年一年，國產小眾題材的影片撞上小眾題材的批片，“狼性不足”的國產影片競爭力較弱，被批片分割了不少市場紅利。從去年的票房成績來看，《摔跤吧！爸爸》《天才槍手》《看不見的客人》等批片的票房都在億元之上，但國產小眾題材的影片《岡仁波齊》《大護法》《嘉年華》等票房基本都在數千萬左右，很少有突破億元的。
而在去年TOP10的黑馬影片榜單中，小眾影片共有5部上榜，分別是《尋夢環游記》《摔跤吧！爸爸》《二十二》《一條狗的使命》《看不見的客人》，其中僅有《二十二》一部國產片。
傳統影視越來越依賴互聯網平臺
去年，微影將與貓眼合并的消息幾度爆出，但微影多次否認了這個消息，并稱貓眼是自作多情。不過在去年9月，微影還是以40億的估值賣給了貓眼，合并后新貓眼估值137億。貓眼與微影的合并，則意味著在線票務平臺格局終于從“三國殺”進入了“雙寡頭”時代。
微影保底接連失敗遭遇重創，而貓眼在業務模式上一直吃老本，缺乏給力的資金后臺來輸血，此時的淘票票已經通過“新基礎設施賦能”戰略開拓增量市場，火力全開。在此情況下，面對持續進擊的淘票票，貓眼和微影抱團取暖，是注定會發生的。
互聯網票務平臺的格局目前已定，而以去年的局勢來看，傳統影視行業也越來越依賴互聯網票務平臺。2017在線售票占比超過了80%，比2016年上漲了5%左右。
以去年在宣發業務上成績頗豐的淘票票為例，去年國產電影票房TOP10中，淘票票參與發行的就有8部，包括《戰狼2》《羞羞的鐵拳》《功夫瑜伽》《西游伏妖篇》《芳華》《乘風破浪》《悟空傳》《英倫對決》。
在線票務平臺目前已經成為了電影宣發的主戰場，在貓眼微影合并后，其與淘票票的雙雄爭霸勢必會成為2018年的最大看點。
監管趨嚴、明星資本遇冷、跟風者退場
雖然國產電影過去一年表現并不景氣，影視公司股價也依然萎靡，但從整個資本市場來看，影視公司監管的收嚴、明星資本的遇冷、跟風者的退場，也使得整個電影行業逐漸走向良性發展之路。
去年，許多影視公司IPO之路更是“難于上青天”。去年全年，A股一共428家公司完成IPO，但在影視行業，最終實現IPO的，只有橫店影視、金逸影視和中廣天擇3家公司，時代院線被否決、新麗傳媒和開心麻花也還在苦苦等待。
11月20日，證監會主席劉士余表示，發審委委員必須嚴把質量關，防止問題企業帶病申報、蒙混過關。這背后透露出來的信息十分明確，監管部門正在收緊IPO審核的尺度，可以預測，明年一年影視公司上市之路仍不好走。
除了影視公司的IPO之路，今年同樣遇冷的，還有明星資本。證監會主席劉士余曾明確表示，要進一步約束股市的“炒空殼”行為，推動市場健康發展。在監管收嚴之下，趙薇被證監會處罰5年內禁入市場，范冰冰的殼公司愛美神影業最終也沒有賣給唐德影視。
可以說，去年一年明星資本的泡沫都在不斷被打破。長城影視收購綁定蔣雯麗家族的首映時代，一夜蒸發4億市值；新文化收購周星馳的公司PDAL后，市值一再下滑，一度蒸發40億。這些影視公司并購，顯然并不被市場看好。
此外，葛優持股的掛牌公司債務累累，曾有張藝謀、劉濤、李小璐等明星持股的樂視影業風光不再，孫儷、劉詩詩等持股的海潤影視三次無緣A股。而日前，東方明珠也公告稱要轉讓嘉行傳媒14.25%的股權。可以看出，明星光環已經不是萬能了。
影視公司綁定明星的玩法，在行業內已經盛行了幾年，不少影視公司也借助著明星個人高昂的IP價值，實現了利益最大化。但在監管收嚴，明星資本凝聚力持續瓦解的當下，影視公司還是把心用在內容制作上更為靠譜。
此外，很多前幾年跟風扎進影視行業的公司，去年在寒冬之下沒有生存能力的多以倒閉告終。許多跟隨熱潮成立影視公司的互聯網公司和游戲公司，也都開始偃旗息鼓。小米影業解散了宣發部門放棄制作，網易影業、暴風影業、巨人影業均無多大動靜。
寒冬之下的整頓和大浪淘沙，對整個行業來說是一個再好不過的進步。雖然去年中國電影市場的發展喜憂參半，但在經歷過這幾年的大起大落后，中國電影吸取的教訓已經夠多了，也開始往腳踏實地的良性發展之路上靠近，我們有理由對2018年的中國電影市場抱有信心。
來源： 鏡像娛樂
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