這的確是一場盛宴或狂歡。去年，一波以比特幣為首的加密貨幣的大漲大跌，讓美國幾大主要的芯片制造商股價瘋漲。然而，隨著加密貨幣盛宴的逐漸消退，美國芯片股也因此不再受投資者青睞，只留下一地狼藉。
美東時間周四，昔日美股明星芯片股英偉達發(fā)布令人失望的 2018 年第三財季財報，報告期內(nèi)，英偉達銷售和利潤均低于分析師預(yù)期。此外，公司對未來幾個月的業(yè)績指引也令投資者失望——英偉達表示，公司預(yù)計第四財季的營收預(yù)計僅為 26.5 億美元 ~27.5 億美元，遠低于 Refinitiv34 億美元的一致預(yù)期。
英偉達周五收盤暴跌 18.76%，創(chuàng)下 2008 年 7 月 3 日（當(dāng)時一天暴跌近 31%）以來最大單日跌幅，并創(chuàng) 2017 年 9 月 8 日以來的最低價，市值在一個交易日內(nèi)蒸發(fā)逾 230 億美元。年初至今，英偉達已經(jīng)累計下挫 15%。
加密貨幣盛宴消退成罪魁禍?zhǔn)?/strong>
不僅是英偉達，全球最大半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備制造商應(yīng)用材料（Applied Materials）于當(dāng)?shù)貢r間周四晚間也同樣發(fā)布了令人失望的業(yè)績指引——英偉達和應(yīng)用材料的業(yè)績也導(dǎo)致美股芯片股整體下挫——費城半導(dǎo)體指數(shù)（The Philadelphia Semiconductor index）自今年 9 月初以來已累計下跌 12%，光周五就跌 2%。其中，在圖形芯片領(lǐng)域與英偉達有密切競爭的 AMD 低開 6%，最終收跌 3.86%。美光科技則收跌 1.18%。彭博社的報道中稱，4000 億美元的美股半導(dǎo)體行業(yè)長達 5 年的牛市或即將收尾。
英國《金融時報》報道還稱，英偉達的業(yè)績下滑也引發(fā)了投資者對任天堂（Nintendo）游戲機在假日銷售季前景的擔(dān)憂。東京交易所本周五交易時段，任天堂股價重挫 9.1%，創(chuàng)兩年多以來最大單日跌幅。英偉達表示，預(yù)計公司在第四季度的 Tegra 芯片銷量將 " 微乎其微（Minimal）"，而這種 Tegra 芯片主要用于任天堂的 Switch。然而，英偉達將此歸咎于 " 正常的季節(jié)性生產(chǎn)周期 "。
每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，去年末，投資者對眾多加密貨幣的狂熱追求刺激了芯片的需求。然而，隨著比特幣等加密貨幣價格的暴跌，以及其中許多加密貨幣的 " 挖礦 " 不再有利可圖，這一切就如過山車一般灰飛煙滅。
比特幣近一年價格走勢
CNBC 報道中稱，這些之前被用來 " 挖礦 " 的芯片正在二級市場上出售，也進一步增加了庫存。當(dāng)?shù)貢r間周四的財報發(fā)布后，英偉達 CEO Jensen Huang 在與分析師的電話會議上表示，可能需要兩個季度的時間才能消化掉新增庫存。
" ‘加密貨幣后遺癥’持續(xù)的時間要比我們預(yù)期的要長。"Jensen Huang 在該電話會議上表示。記者注意到，今年早些時候，由于英偉達財報亮眼并超出華爾街預(yù)期，公司股價曾出現(xiàn)暴漲，但在很大程度上是受到加密貨幣需求的推動。自那以后，美國芯片股接連受到重創(chuàng)，尤其是在今年 10 月份美股的調(diào)整期間。
半數(shù)分析師下調(diào)英偉達目標(biāo)價
德銀于周五在一份研報中表示：" 在多年近乎完美無瑕的業(yè)績之后，由于加密貨幣需求的下降和由此產(chǎn)生的庫存過剩影響了第三財季業(yè)績，英偉達終于栽了跟頭，也對公司未來幾個季度的業(yè)績指引產(chǎn)生了嚴(yán)重的負面影響。" 德銀雖然維持了對英偉達的持有評級，但將英偉達的目標(biāo)價下調(diào)至了 190 美元，這較英偉達周五的收盤價高出 15.5%。
不僅是德銀，就連英偉達的高管們也對來自加密貨幣 " 挖礦 " 所帶來的收入做出了特別悲觀的預(yù)測。Jensen Huang 就表示：" 以前我們曾預(yù)計加密貨幣在今年將變得更有意義，但現(xiàn)在我們預(yù)計未來加密貨幣領(lǐng)域不會（對我們的業(yè)績）有任何貢獻。"
本周早些時候，Susquehanna 半導(dǎo)體分析師克里斯托弗 · 羅蘭（Christopher Rolland）在一份給客戶的報告中也表示，使用英偉達旗艦顯卡 GPU 開采以太資源 " 不再有利可圖 "。
" 與加密貨幣相關(guān)的庫存對英偉達來說是一個嚴(yán)重的問題，短期內(nèi)可能掩蓋公司強勁的游戲和數(shù)據(jù)中心增長勢頭，" 仍維持買入評級和 315 美元目標(biāo)價的羅森布拉特證券（Roenblatt Securities）周五在給客戶的一份報告中表示。
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高盛在周五發(fā)給客戶的報告中稱，已將英偉達從其 " 確信買入名單 "（conviction list）中移除，稱 " 在這只股票上明顯判斷錯了 "，此前大大低估了渠道庫存的增加以及游戲業(yè)務(wù)遭遇的調(diào)整。報告寫到：" 盡管我們認為游戲業(yè)務(wù)庫存的調(diào)整是一次性的，而不是長期趨勢，但我們也相信，市場要對該業(yè)務(wù)的增長前景重拾信心還需要幾個季度，尤其是考慮到經(jīng)濟疲軟這個背景。"
相比之下，盡管業(yè)績有所下滑，但花旗仍對英偉達的其他業(yè)務(wù)持樂觀態(tài)度。" 盡管加密貨幣帶來的影響非常巨大，但（英偉達的）游戲、數(shù)據(jù)中心和汽車市場的潛在增長仍在持續(xù)。因此，我們?nèi)跃S持對英偉達的買入評級，但將把該股的目標(biāo)價從 270 美元下調(diào)至 244 美元。"
Market Watch 報道稱，總的來說，在覆蓋英偉達的所有分析師中，有超過一半的人在公司發(fā)布季報后下調(diào)了該股的目標(biāo)價。截至美東時間周五上午，在覆蓋英偉達的 35 名分析師中，23 位維持增持或買入評級，11 位對英偉達的評級為持有，1 位的評級為減持。其中，有 20 位分析師下調(diào)了英偉達的目標(biāo)價，將平均目標(biāo)價從財報發(fā)布前的 285.94 美元下調(diào)至了 246.71 美元。此外，這些分析師將調(diào)整后的英偉達每股收益從此前的每股 2.04 美元下調(diào)至了 1.49 美元。
來源：每日經(jīng)濟新聞
