來源：巨潮商業評論

雖說游戲行業的“寒冬”又來了，但資本市場還是一度卷得火熱。

“元宇宙”概念出世的時期，又有一批資本入局游戲市場，行業頭部騰訊砸錢的勢頭也并不虛弱。僅在2021年，騰訊就收購和投資超過了100家游戲公司，相當于每三天一家——從海外廠商到國內中小型游戲研發團隊，騰訊抱著寧可買錯不可放過的心態。

據伽馬數據發布的《2021中國游戲市場投融資調查報告》可以了解到，2021年中國游戲領域發生投資共計209起，總金額約為258.8億元人民幣，其中投資方為游戲相關企業的數量占比較往年有所提升。

千億游戲產業在投融資市場受到投資方的重視，但二級市場上的投資者大多持謹慎的態度。由于資本市場的持續動蕩，國內頭部游戲企業的投資者抽離，市值快速下降。

一系列政策的出臺，正在讓游戲產業逐步走進新的歷史時期。同時，游戲市場經歷多年增長之后，已經積累了龐大的用戶數量和強大的支付能力，在游戲道具、服裝等虛擬物品和直播打賞上消費的財富激增，也引起了監管層面的重視。

看來年輕人在游戲上的“氪金”，恐怕要緩一緩了。

01 網絡游戲爭議未消

讓青少年成癮的不僅是游戲本身，同樣重要的還有在游戲中所形成或加深的社交關系。

互聯網游戲去年被批為“精神鴉片”，無異于全行業被打翻一船人，文章立即引起社會廣泛關注。盡管發布不久后文章被修改并更名重發，但從那之后中國的游戲行業仍不可避免地受到了影響。

其實在此次風波之前，國家也出臺過不少有關未成年保護方面的政策。早在2018年，教育部發布的《綜合防控兒童青少年近視實施方案》中就提到網絡游戲需要采取措施限制未成年人使用時間。在隨后的幾年時間內，我國陸續出臺了包括《關于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》的有關實名制注冊、未成年游戲付費規定、適齡提醒、防沉迷在內的各類監管政策。

大廠很快作出反應放棄一部分市場，互聯網游戲行業在實質上被壓縮了規模。騰訊要求12周歲以下用戶不能進行充值消費，并落實賬號實名注冊制、推出人臉識別系統，網易開放未成年人專項舉報入口，推出“網易家長關愛平臺”等等。

騰訊從2020年Q4開始首次披露了未成年人用戶的收入占比，其中18歲以下用戶的流水在騰訊游戲中國地區占比為6.0%，其中16歲以下的流水占比為3.2%。

到了2021年Q3財報顯示，未成年人在騰訊本土市場游戲時長的占比為0.7%，在騰訊本土市場游戲時長的占比為0.7%，流水占比為1.1%，較2020年9月的4.8%再次顯著下降。

也有部分小型游戲廠商的未成年玩家占比較大，深受新規影響。例如《同步音律》曾在某游戲平臺稱自從實行未成年人限制后，游戲日收入降低到僅600元。

事實上，需要看到游戲只是青少年打發時間的一部分而非全部，和成年人一樣，短視頻APP才是使用時間更長的。數據顯示，截止到2021年Q4，移動網民人均app每日使用時長top8中，手機游戲驟降到4.6%，每日使用時間最長的是短視頻類APP，從2020年同期的27.3%上升到2021年的32.3%，位居app使用時長第一位。

較早發布的《自娛：2018-2019年中國新勢能人群App接觸行為報告》中提到，00后群體中最具影響力的APP榜單中，電商、短視頻和在線視頻位居前列，以王者榮耀為代表的手游只排在第13。

網絡游戲確實給青少年人群帶來了一些負面影響，但同時也要看到，游戲正逐漸演變成為新世代社交互動的一種常態。游戲作為一種有別于傳統的、另類的線上社交，實際上部分取代傳統社交網絡的作用，是青少年社交關系的紐帶和“推進器”。

也就是說，讓青少年成癮的不僅是游戲本身，同樣重要的還有在游戲中所形成或加深的社交關系。

02 游戲直播開始困難

游戲直播的景氣度大不如前。

隨游戲衍生出來的游戲直播行業，也是年輕人“氪金”的一個部分，主要是打賞主播。

行業發展到斗魚和虎牙合并案的糾葛時，游戲直播行業進入其發展的最高峰。但隨著青少年被限制參與和主播競爭的加劇，行業近幾年開始呈現出走下坡路的態勢。

游戲平臺主播低門檻、高收入、高曝光度的行業特點，吸引了不少年輕人入駐平臺，但內容低俗、打“擦邊球”、謾罵侮辱等亂象時有發生。再加上新晉游戲解說的不斷加入，新游戲的生產速度跟不上平臺創作者的更新速度，主播也跟不上觀眾的期待，同質化加劇。

政策逐步收緊的大背景下，主流的游戲直播平臺同樣面臨發展受阻的局面：百度收購YY后業務狀況不佳，裁撤游戲直播部門；斗魚虎牙合并受挫，流水和活躍度下降；企鵝電競疑似停運。

資本市場對游戲直播繼續輸血的意向大不如前，不少直播平臺目前需依靠燒錢維持。

而隨著新修訂的《著作權法》的正式實施，網絡游戲、電競賽事直播被納入受著作權法保護的“視聽作品”，意味著直播平臺需要把更多的錢花在授權上。

以虎牙為例，2020年Q3虎牙凈利潤為3.61億元，而在2021年同期凈利潤降為1.80億元，凈利潤的大幅下滑的主要原因，就是“內容成本增加的影響”，收入支出與內容成本在2021年Q3達到了21.23億元，其中一部分就源于電競賽事版權的高昂支出。

賽事來源的獨家化、打包化、長期化的特點，導致版權費用水漲船高，直播平臺必須以天價來掌握頭部賽事主動權，這讓小型直播平臺不堪重負且失去流量源泉。由此游戲直播行業必然走向頭部平臺掌控的局面。

除此之外，發布游戲禁播名單、直播版號審批制、主播實名制等等一系列舉措，無一不會對直播行業產生影響，都起到加速洗牌的作用。

根據艾瑞咨詢的數據，游戲直播用戶互動行為中付費打賞主播的比例為41.1%，且其中47.1%的用戶平均每月打賞金額200-1000元，更多的用戶以發送彈幕、訂閱為主。結合近幾年的情況來看，直播中付費打賞業務在中國游戲直播市場營收占比逐年上升，但增長的幅度總體較小。

創作者的競爭日趨激烈，且紅利期一去不返，監管的層層加碼導致行業規模萎縮，都讓游戲直播的景氣度大不如前。

03 游戲手機雪上加霜

游戲手機行業進一步陷入逼仄的空間中。

游戲產業中的硬件裝備——主要指的是游戲手機，也沒能逃過一劫。

游戲備受歡迎，但手機廠商競爭激烈都想做細分市場，于是越來越多的手機廠商盯上游戲手機。手機企業、PC企業、游戲品牌等多方勢力都陸續推出過游戲手機。從最開始的黑鯊，到努比亞紅魔、華碩ROG、雷蛇入局，再到聯想推出拯救者Y90，這個細分行業競爭比較熱鬧。

專業的游戲手機搭載頂配級的處理器，散熱、游戲的優化調校、屏幕刷新等多方面都比普通手機要更強，同時也能夠給游戲場景帶來更好的支持，不少游戲玩家都被種草。

但事實卻是，龐大的手游用戶群體之中，追求極致游戲體驗的用戶只占少數，移動端游戲用戶的逐年增長與游戲手機需求用戶的增長之間，并未保持增速平衡。

游戲手機一直是一個小眾市場。2021年全年中國手機出貨量高達3.29億臺，而游戲手機的出貨量一年只有160萬臺左右，隨著游戲行業在監管壓力下萎縮，這個數據的增長會變得更加艱難。

游戲手機面向的是小眾、精細化區分的消費群體。小米集團副總裁盧偉冰曾指出，游戲手機行業長期低迷于年總銷量100多萬臺，個別型號全生命周期不足十萬部，但研發成本以及營銷成本都會很高，導致難以撐起這個細分市場的規模化和普及化。

高性能、操縱性好、刷新率高的游戲手機價格自然昂貴，許多游戲手機的定價都能達到高端旗艦機的價格，也導致市場需求非常有限。

且游戲手機的其他方面如續航能力、重量等，在主流機型面前并不一定有優勢。若是玩家對游戲的需求降低，對游戲手機的需求會降得更多。

一加中國區總裁李杰曾坦言，中國有7億的手游用戶，但大部分用戶不會為了玩游戲而單獨購買游戲手機，用戶更需要的是一款游戲性能體驗好，同時能滿足日常全場景需求的旗艦產品。

從機構Canalys發布的2018年第二季度至2021年第一季度期間各大游戲手機品牌的市場份額榜單可以看出，市場份額位居前列的iQOO、Redmi、realme、OPPO和一加嚴格意義上說并不屬于游戲手機范疇。而行業默認的游戲手機代表品牌黑鯊、紅魔、華碩ROG、聯想拯救者市占率排名都相對靠后。

政策因素導致游戲手機行業進一步陷入逼仄的空間中，市場越發狹窄，本就不景氣的行業變得雪上加霜。一個明顯的信號是，專業游戲手機品牌中曾經市占率最高的黑鯊已經于今年1月賣身騰訊，而其業務重心也將從游戲手機轉向 VR。

04 寫在最后

四年前，游戲行業陷入過一次困境，當時有企業高管將2018年總結為游戲行業的“三荒年”：產品荒、流量荒、用戶荒。

四年后的今天，游戲市場再一次面臨荒年危機。從完美世界、中青寶等多家游戲公司近期發布的年報業績預告中可以瞥見其業績不佳的行業現狀，大規模裁員、砍掉自研項目都成為游戲廠商必須做的自救。

當前游戲行業發展遇到了瓶頸期，以游戲行業為基礎的所有商業業態只能逐漸陷入困難。正是“皮之不存，毛將焉附”。