來(lái)自寧波。

董明珠的 " 老冤家 " 也要 IPO 了。

日前奧克斯電氣有限公司（簡(jiǎn)稱 " 奧克斯 "）已完成港股上市備案，擬在香港主板掛牌上市。

奧克斯的背后，是一位來(lái)自寧波的草根創(chuàng)業(yè)者鄭堅(jiān)江。早年他低價(jià)策略殺入空調(diào)市場(chǎng)，收獲了 " 價(jià)格屠夫 " 的外號(hào)，受到格力董明珠等眾多同行的 " 聲討 "。

如今，奧克斯開(kāi)始奔赴港股 IPO 卡位。放眼望去，出海大時(shí)代里，中國(guó)正崛起一批全球化公司。

空調(diào)界 " 價(jià)格屠夫 "赴港 IPO 了

奧克斯的故事，始于一位浙江草根。

1961 年出生于浙江寧波，鄭堅(jiān)江初中時(shí)輟學(xué)做起了汽車修理工。1986 年，得知附近龍觀鐘表零件廠經(jīng)營(yíng)困難，渴望改變命運(yùn)的鄭堅(jiān)江帶領(lǐng)幾個(gè)人，貸款 2000 元承包了這個(gè)破舊的工廠。

經(jīng)歷一番艱難打拼，鄭堅(jiān)江賺到了人生第一桶金。

1994 年，鄭堅(jiān)江瞄準(zhǔn)利潤(rùn)更高的空調(diào)行業(yè)，成立 AUX 電器有限公司，奧克斯空調(diào)誕生。

當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)被美的、格力、春蘭等國(guó)產(chǎn)品牌以及部分歐美品牌占據(jù)，空調(diào)在老百姓心中更是奢侈品。因此，鄭堅(jiān)江祭出 " 價(jià)格戰(zhàn) " 策略，用他的原話來(lái)說(shuō)：" 當(dāng)時(shí)我的空調(diào)剛上市的時(shí)候，比進(jìn)口商品價(jià)格要低 60% 左右，比國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品要低 30%，使我只用五年時(shí)間做到國(guó)內(nèi)第四。"

2002 年，鄭堅(jiān)江做了一件令全行業(yè)震驚的事——公布《空調(diào)成本白皮書》，其中顯示 1.5 匹空調(diào)的成本是 1748 元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的售價(jià)普遍在 2500 到 3000 元。此后，通過(guò)控制成本，鄭堅(jiān)江給奧克斯 40 多款空調(diào)降價(jià) 30%，進(jìn)一步主張 " 合理定價(jià) "。

從此，他被冠以 " 價(jià)格屠夫 " 的稱號(hào)。

這一方面使得奧克斯空調(diào)的市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大—— 2004 年，奧克斯空調(diào)銷量達(dá) 325 萬(wàn)臺(tái)，躋身全國(guó)前三。但更多業(yè)內(nèi)人士批評(píng)他 " 擾亂市場(chǎng) "。

最為人熟知的是，格力董明珠多次公開(kāi)表示不滿，認(rèn)為這種做法是在惡意競(jìng)爭(zhēng)。

然而奧克斯日益壯大，目前已發(fā)展成為涵蓋家電、電力設(shè)備、醫(yī)療、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的多元化企業(yè)集團(tuán)。2011 年，鄭堅(jiān)江將手中的 " 三星電氣 " 更名 " 三星醫(yī)療 "，并在上交所主板掛牌上市。2015 年，他還收購(gòu)一家港股上市的物業(yè)公司并更名為奧克斯國(guó)際。

如今，他即將收獲人生中第三家上市公司。

年入 300 億海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)近半

招股書顯示，奧克斯的主營(yíng)業(yè)務(wù)是家用和中央空調(diào)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，目前旗下包括奧克斯 AUX、華蒜和 AUFIT 奧菲特三個(gè)主要品牌，其中奧克斯 AUX 是知名度較大且占主要營(yíng)收的品牌。

2022 年 -2024 年，奧克斯的營(yíng)收分別為 195.28 億元、248.32 億元、297.59 億元，毛利率分別為 21.3%、21.8%、21%；經(jīng)調(diào)整凈利分別為 14.49 億元、25.11 億元、29.35 億元。

家用空調(diào)的銷售為奧克斯最主要的收入來(lái)源。過(guò)去三年，奧克斯的家用空調(diào)銷量分別為 1020 萬(wàn)臺(tái)、1400 萬(wàn)臺(tái)、1710 萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按 2024 年的銷量計(jì)算，奧克斯全球第五大空調(diào)提供商，市場(chǎng)份額達(dá) 7.1%。

因主打低價(jià)策略，奧克斯在報(bào)告期內(nèi)家用空調(diào)平均售價(jià)分別為 1698 元、1550 元、1517 元。

盡管奧克斯業(yè)績(jī)?cè)谥鹉晟仙耘c格力、美的等品牌存在很大差距——格力電器 2022-2024 年的收入分別為 1902 億元、2050 億元、1900 億元；美的集團(tuán)則分別收入 3457 億元、3737 億元、4072 億元。

不過(guò)，奧克斯早早走上了出海之路。公司于 2015 年先后進(jìn)入巴西、印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、美國(guó)、越南等市場(chǎng)，目前其空調(diào)業(yè)務(wù)覆蓋 150 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

海外市場(chǎng)營(yíng)收成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。招股書顯示，在 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前三個(gè)月，其海外銷售收入分別為 83.86 億元、104.12 億元、146.81 億元、53.36 億元，分別占同期公司總收入的 42.9%、41.9%、49.3%、57.1%，貢獻(xiàn)近半。

但增長(zhǎng)之下暗藏隱憂。一方面，隨著原材料價(jià)格上漲、能效標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，奧克斯的成本優(yōu)勢(shì)逐漸削弱，" 價(jià)格戰(zhàn) " 愈發(fā)吃力；另一方面，專利之爭(zhēng)紛擾不斷，董明珠就曾多次公開(kāi)炮轟奧克斯 " 偷技術(shù)、挖人才、質(zhì)量不達(dá)標(biāo) "。

招股書顯示，IPO 前，64 歲的鄭堅(jiān)江通過(guò) Ze Hui、China Prosper 及奧克斯控股控制奧克斯約 96.36% 投票權(quán)。

不久前，曾有消息說(shuō)奧克斯手機(jī)即將卷土重來(lái)，這位寧波 " 家電大王 " 也許還有更大的野心。

赴港上市背后劍指出海

出海，眾多中國(guó)公司下一征程。

奧克斯也不例外。奧克斯在招股書提及，空調(diào)業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，此次港股 IPO，募集資金預(yù)計(jì)將用于全球研發(fā)、升級(jí)智能制造體系及供應(yīng)鏈管理、加強(qiáng)銷售及經(jīng)銷渠道等方面。

例如，在海外關(guān)鍵地區(qū)布局更多生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，提高海外業(yè)務(wù)本地化的產(chǎn)品研發(fā)、銷售、交付及運(yùn)營(yíng)能力。

這不禁讓人想起奧克斯的另一個(gè)對(duì)手——美的，于去年 9 月正式掛牌港交所，而其赴港 IPO 的核心目標(biāo)就是進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)全球化。美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波曾表示，全球突破是當(dāng)下最核心的戰(zhàn)略之一，要在海外市場(chǎng)構(gòu)建第二個(gè)主場(chǎng)。

如此背景下，方洪波明確提出海外市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)是在 2025 年銷售收入突破 400 億美元（約 2800 億元人民幣），國(guó)際市占率達(dá)到 10%。因此，他們赴港 IPO 所募資金大部分用于全球研發(fā)投入、提高海外銷售。

" 大家需要一個(gè)連接世界的平臺(tái)，以便于今后的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張。" 顯然，香港市場(chǎng)是很多公司進(jìn)一步通往全球化的重要窗口。一位投資人曾闡述背后原因，某種程度上，赴港上市潮是出海大潮的一縷寫照。

沿著這個(gè)脈絡(luò)，我們看到今年眾多奔赴港股的公司，其初衷無(wú)一例外都指向了全球化。正如港交所 CEO 陳翊庭所言，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，港交所仍然作為連接內(nèi)地和世界的 " 超級(jí)聯(lián)系人 "。

" 畢竟，這里是通向世界的窗口。"

來(lái)源：投資界