不知道大家有沒有發現，最近越來越多的媒體將目光集中在了 2025 年剩下的日子，并不約而同地將所謂 " 商業航天新拐點 " 的標簽打在了上面。

以藍箭航天、星河動力、天兵科技、中科宇航為首的一眾頭部商業運載火箭公司紛紛開始了科創板上市輔導。不出意外的話，本周上海垣信 94 顆衛星的發射組網招標也將明確歸屬，ZQ-2E 也將代表商業運載火箭首次參與衛星互聯網工程的建設，整個行業仿佛即將舉辦一場盛大的晚宴，正在恭候各位新王加冕。從業多年以來，雖然多次聽到所謂 " 中國商業航天元年 " 的說法，但是從未像此時此刻一樣既激動，又惶恐。

火箭牌照的終極壁壘

從表面上來看目前的中國商業運載火箭行業格局是非常明朗的，可以以有無 " 運載火箭總體技術科研生產許可 " 這一 A 類資質作為標準，即可區分現在的行業頭部和其他。眾所周知，運載火箭發射是一項需要非常繁復審批和管理流程的活動，需要的資質也非常多，但是其中最難申請的就是 " 運載火箭總體技術科研生產許可 " 這一項。

而目前國內持有這一牌照的火箭公司有且僅有：藍箭航天、星河動力、天兵科技、中科宇航、星際榮耀、東方空間、深藍航天七家。

對于現階段的一級市場而言，這張科研生產許可證就像當年新能源汽車行業的造車資質一樣，足以撐起一家商業火箭公司的基本盤。

拆解 CZ-12，中國版本的獵鷹九之路

商業運載火箭行業無論看起來有多高端，但深究其行業內核始終是制造業，而左右制造業發展的核心要素，有且只有一個——產品。所以我們大可以通過分析頭部企業的產品路徑，窺視行業未來發展的一隅。

從事實出發，馬斯克用他的第一性原理制造了獵鷹九號這一顛覆人類航天史的跨時代產品，驗證了液氧煤油火箭發動機在可重復使用領域的可行性，極大地降低了人類進入空間的成本。

在中國，最先驗證獵鷹九號構型的運載火箭，其實是被譽為 " 我國最強單桿火箭 " 的 CZ-12，首飛即服務于衛星互聯網工程建設。另外值得注意的事，這是 2024 年 9 月 26 日中國航天科技集團商業火箭有限公司成立之后交出的第一個產品。

根據已經公開的數據，CZ-12 運載火箭將有三個子型號，芯一級裝配四臺 YF-100 發動機的現役型號、芯一級裝配 7 臺九州云箭發動機的 CZ-12A、芯一級裝配 9 臺 YF-102R 發動機的 CZ-12B。其中 CZ-12A 和 CZ-12B 均支持火箭一子級復用回收。

從產品角度出發，CZ-12 系列火箭延續了國家隊 " 保證質量穩步創新 " 的科研理念，制定了非常踏實的火箭研制計劃：先使用成熟發動機驗證構型并盡快投入市場，然后逐步擴展發動機構型并驗證可回收技術，最終實現低成本可復用運載火箭的全面服役。將獵鷹九號 " 以炸代測 " 這一激進的研制流程根據中國國情進行拆解，在保證服役質量的同時，滿足技術迭代的需求。

CZ-12 系列火箭的專用工位除了已經投入使用的海南商發二號工位之外，還有預計今年形成能力的東風商業航天創新試驗區工位以及明年形成能力的山東海陽連理島工位。一型火箭，三個工位，足以說明該型號受到的重視，同時也可以看出這一型號未來將進行極其頻繁的大批量發射。要知道，此時此刻距離 CZ-12 首飛剛剛過去 9 個月。

圖片來源：中國航天科技電子采購平臺

根據網傳信息 CZ-12 預計今年年底開啟一子級回收復用驗證，預計 2027 年攻克技術難題實現商用。從技術積累的角度來說，八院已經使用 CZ-2D 進行了多次的柵格舵一子級落區控制試驗，也使用 CZ-12A 進行了多次的 VTVL 試驗。可以說目前的技術驗證是最充分的，相信 2027 年的時間節點也不是空穴來風。

從 CZ-12 的產品研制進度，反觀中國的商業運載火箭行業，其實不難得出以下結論：

凡是面向衛星互聯網工程建設設計的商業運載火箭都勢必會直面和 CZ-12 的競爭；

凡是使用和 CZ-12 同款發動機的商業運載火箭其成本和可靠性幾乎不能和 CZ-12 相比；

落后于 CZ-12 研制進度太多的中大型商業液體運載火箭所能獲得市場份額將遠遠落后于 CZ-12；

商業航天玩家在 CZ-12 壓力之下，自研迭代或培育體內發動機能力，快速實現一子級復用是目前降低運載火箭成本的最佳也是唯一途徑；

隨著衛星互聯網產品逐步定型，后進火箭玩家的產品路徑分散所導致的選擇成本變小，但是先進液體火箭的研發投入、工程積累、資質底氣、巨額基礎設施砸進的真金白銀無疑都構成了擋在新進玩家面前的巨大溝壑；

CZ-12 指引了商業火箭的發展思路，抑或加快自給自足，從發動機自研做起，自主定義火箭產品，掌握生產的排期和節奏；抑或抱團取暖，培育聯合優秀的民營配套企業。

2030 年的火箭生存手冊

如果要在 2030 年前具備超過 1000 噸 / 年的軌道投放能力，按照 2024 年我國使用將近 20 個型號的火箭實際發射 68 次，軌道投放總量大約為 200 噸。即使考慮到傳統的毒發火箭退役，新型號長征火箭運載能力提升等因素，想來到 2030 年的市場規模，就民商航天可以接取的市場訂單來說，養活 4-5 家商業運載火箭公司的 5-8 個型號應該是不成問題的，無非是市場占比的問題。

事務所大膽預測，站在非標制造產業的發展趨勢來看，當投放量爆炸增長后，市面上存留的液體火箭總體公司，應當具備以下特征：

通過自研或并購掌握發動機研制能力：除非橫空出世一款大推力的全流量補燃循環液氧甲烷發動機（猛禽 3），否則百噸級以下的優秀發動機企業大概率不能獨善其身，并購是最終歸宿；

大運力是接到大訂單的關鍵：具備一箭 18 星 /10 星的發射能力，500km 太陽同步軌道 10 噸運力以上的大火箭總體能力；

可回收液體能力是決定成本可控的命門：固體成熟經驗錦上添花的基礎上，擁有一支精兵悍將組成的液體總體兼發動機團隊，因為液體的后發劣勢，對于人才密度和試錯經驗的要求極高；

全套的基礎設施建設：包括不限于試車臺、發射工位、發射船等一系列可以解決高密度發射需求的固定資產；當然，如果未來市場盤子足夠大，不排除不具備火箭能力的國家隊或大財團下場，通過并購一些市面上稀缺的資質殼企業，進行新一輪的資產盤活；

高度容忍的耐心資本：商業火箭作為吞金巨獸，需要有長期的資金支持。

雖然各家火箭公司現階段都面臨不同的資源約束問題，但也都在積極尋找困境下的效率最優解。天無絕人之路，正如我們有高舉高打摧枯拉朽的藍箭航天，也有藝高膽大資金使用效率一絕的天兵科技，同時還有低頭看路腳踏實地的星河動力。

太空新航海時代的群峰并起

接下來又是事務所的形而上環節，聊商業航天發展繞不開運載火箭，聊運載火箭繞不開馬斯克，行業的發展從來都不是一個孤立的點，世界雖然是一個巨大的草臺班子，但同樣也是一個運行參數繁復且不確定干擾因素過多的系統。

橫向對比，美國有 SpaceX 參天巨樹吸收遮擋了幾乎全部陽光養分，但是也出現初具螢火燎原之勢的 RocketLab，最引人矚目的 SpaceX，其本質也是美國政治紅利與技術資本主義的共生體，其成功依賴不可復制的政策傾斜和冷戰遺產，但隨著特朗普和馬斯克的決裂，SpaceX 的前路同樣充滿迷霧。

可見，商業化是表象，國家戰略主導才是本質。

站在 2025 年年中回望，不管是 " 十年如一步 " 的厚積薄發，還是 " 新拐點 " 的技術井噴，抑或 " 新元年 " 的生態覺醒，商業航天之于我國，早已超越單一行業的興衰命題：不盼 " 一峰獨秀 "，唯望 " 群峰并起 "，中國路徑并非簡單跟隨，而是以體制韌性對沖單一巨頭壟斷。群峰并起的本質是——用應用場景的多元化（衛星互聯網、遙感、物聯網、科研、天基計算等等），化解技術霸權；用舉國體制的協同，替代零和博弈，或許才是我們國家要走的康莊大道。

當馬斯克的星艦沖破天際線，我們看到的不僅是地表最強的尾焰，更是舊秩序的被撕開的裂痕。而中國的 " 群峰戰略 "，正將太空變為新大航海時代的協同試驗場——在這里，沒有孤膽英雄的僥幸神話，只有產業鏈條的共進共生。

當航天的火種落入千行萬業， 一場以太空為支點的產業突圍，伴著人類與生俱來對浩瀚星空的憧憬，已然按下了啟動鍵。

最后，" 行業是欣欣向榮的，業態是兼容并包的 "，正如十年前背靠補貼的新能源汽車，并未預測到寧德時代研制成熟了三元電池從而迎來行業的大爆發，如今商業火箭在未來會遇到什么樣的蜜糖？請讓我們拭目以待。

星空浩瀚無比，探索永無止境。

來源：太空事務所