10月29日，正元地信發(fā)布2025年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。受地理信息行業(yè)項(xiàng)目結(jié)算季節(jié)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等短期因素影響，公司前三季度經(jīng)營(yíng)處于調(diào)整階段，但核心改善信號(hào)已顯現(xiàn)，歸母凈利潤(rùn)虧損較上年同期收窄，毛利率維持穩(wěn)健水平，為后續(xù)業(yè)務(wù)修復(fù)奠定基礎(chǔ)。

從行業(yè)特性來(lái)看，公司短期業(yè)績(jī)波動(dòng)具備普遍性。作為主營(yíng)地理信息工程、智慧城市服務(wù)的企業(yè)，下游客戶以政府部門、大型國(guó)企為主，項(xiàng)目招標(biāo)、預(yù)算撥付與結(jié)算周期較長(zhǎng)，易導(dǎo)致單季經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)階段性波動(dòng)；同時(shí)，行業(yè)集中度提升過(guò)程中，中小企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)階段性影響營(yíng)收節(jié)奏，但公司憑借技術(shù)積累與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，仍保持了核心盈利能力的穩(wěn)定。

盡管短期面臨挑戰(zhàn)，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的細(xì)微改善值得關(guān)注。一方面，虧損收窄趨勢(shì)延續(xù)，較上年同期相比，盈利壓力有所緩解，反映出公司在費(fèi)用管控、項(xiàng)目篩選上的優(yōu)化成效；另一方面，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，通過(guò)聚焦核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化資源配置，為后續(xù)輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)與業(yè)務(wù)拓展降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)韌性逐步凸顯。

長(zhǎng)期來(lái)看，地理信息產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)多維度政策紅利疊加期，為公司業(yè)務(wù)打開(kāi)廣闊成長(zhǎng)空間。國(guó)家層面，“十五五”規(guī)劃明確將數(shù)字中國(guó)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)納入未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)，在構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系與推進(jìn)數(shù)字中國(guó)建設(shè)的雙重部署中，時(shí)空信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重要支撐，強(qiáng)化地理信息在城市治理、資源開(kāi)發(fā)中的應(yīng)用更是其中的關(guān)鍵抓手；此外，自然資源部近期亦提出“加快搶占深地探測(cè)、地下空間利用等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化制高點(diǎn)”，深地經(jīng)濟(jì)所需的地質(zhì)測(cè)繪、深部資源勘探數(shù)據(jù)服務(wù)需求加速釋放。

與此同時(shí)，城市更新與地下管網(wǎng)建設(shè)成為政策發(fā)力重點(diǎn)。2025年以來(lái)，住建部多次強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)城市地下管網(wǎng)改造與智慧化升級(jí)”，就在近日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等9部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于推進(jìn)新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)打造韌性城市的意見(jiàn)的行動(dòng)方案，方案明確推進(jìn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將“智能化市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改造”列為九大任務(wù)之首，重點(diǎn)要求開(kāi)展城市生命線安全工程建設(shè)、建立設(shè)施信息動(dòng)態(tài)更新機(jī)制，為地下管網(wǎng)智慧化升級(jí)提供了具體實(shí)施路徑。此外，行動(dòng)方案還明確2025-2027年完成重點(diǎn)城市老舊管網(wǎng)改造并建立數(shù)字化管理系統(tǒng)；地方層面，北京、上海、廣州等多地已同步將“地下空間測(cè)繪”“智慧管網(wǎng)建設(shè)”納入城市更新重點(diǎn)項(xiàng)目清單，直接拉動(dòng)地理信息技術(shù)需求。

公司業(yè)務(wù)布局與上述政策方向高度契合，已在多賽道形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。在城市更新與地下管網(wǎng)領(lǐng)域，公司具備地下管網(wǎng)探測(cè)、數(shù)字化建模全流程服務(wù)能力，此前已參與多個(gè)城市的地下管網(wǎng)普查與智慧化改造項(xiàng)目，可直接承接管網(wǎng)更新帶來(lái)的測(cè)繪與數(shù)據(jù)服務(wù)訂單；在深地經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，依托地質(zhì)勘查數(shù)據(jù)積累，為油氣、礦產(chǎn)深地勘探提供高精度地下空間測(cè)繪支持，目前已與能源企業(yè)開(kāi)展前期合作；在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，自主研發(fā)的無(wú)人機(jī)航測(cè)系統(tǒng)已應(yīng)用于多地空域測(cè)繪，切入低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)。此外，公司在數(shù)字孿生城市、自然資源確權(quán)等領(lǐng)域的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，也將持續(xù)受益于政策驅(qū)動(dòng)的行業(yè)需求增長(zhǎng)。

綜合來(lái)看，正元地信前三季度的業(yè)績(jī)調(diào)整屬于行業(yè)周期與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中的階段性現(xiàn)象，并未改變長(zhǎng)期發(fā)展邏輯。隨著四季度政府項(xiàng)目集中結(jié)算窗口期到來(lái)，疊加城市更新、地下管網(wǎng)改造、深地經(jīng)濟(jì)等政策紅利逐步落地，公司有望依托技術(shù)與項(xiàng)目?jī)?chǔ)備實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)修復(fù)。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯來(lái)看，地理信息作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心支撐產(chǎn)業(yè)，政策紅利的持續(xù)釋放將為行業(yè)提供穩(wěn)定增長(zhǎng)動(dòng)能；而正元地信作為具備國(guó)企背景的行業(yè)參與者，其在資質(zhì)認(rèn)證、資源整合方面的固有優(yōu)勢(shì)，有望在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)際業(yè)績(jī)支撐，公司長(zhǎng)期發(fā)展也因此具備了更明確的支撐條件與可期待的空間。