10月30日晚間，TCL科技發(fā)布了2025年第三季度報告。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,359億元，同比增長10.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.5億元，同比增長99.8%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為338.4億元，同比增長53.8%。結(jié)合公告及往期數(shù)據(jù)，公司第三季度單季歸母凈利潤11.6億元，環(huán)比增長33.6%，同比增長119%。

報告期內(nèi)，在產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動下，TCL科技穩(wěn)住大尺寸面板盈利基本盤，在中小尺寸業(yè)務(wù)、光伏減虧與下一代技術(shù)布局等方面實現(xiàn)關(guān)鍵突破，全面構(gòu)筑可持續(xù)競爭優(yōu)勢。

顯示業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，中小尺寸加速成長

在全球面板行業(yè)復(fù)蘇的背景下，TCL華星表現(xiàn)尤為亮眼，前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入780.1億元，同比增長17.5%，凈利潤61億元，同比增長53.5%；歸屬TCL科技股東的凈利潤39億元，同比大幅提升41.9%，呈現(xiàn)“大尺寸穩(wěn)健增長，中小尺寸快速放量”的健康發(fā)展態(tài)勢，成為公司利潤增長的重要支撐。

公告顯示，2025第三季度，公司TV及商用顯示等大尺寸領(lǐng)域市場份額同比提升5個百分點至25%，EBITDA利潤率保持全球領(lǐng)先水平。中小尺寸業(yè)務(wù)實現(xiàn)全面突破，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長——筆記本（NB）面板銷量同比飆升63%，顯示器（MNT）銷量增長10%，持續(xù)領(lǐng)跑電競高端市場；在移動終端方面，公司LCD手機出貨量同比增長28%，平板產(chǎn)品全球市場份額躍升至13%，全球排名躍居第二；車載顯示出貨面積同比增長47%，市占率達11%；專顯業(yè)務(wù)則在醫(yī)療、電子紙、智能投影等新興場景中快速滲透，形成多元化增長極。

報告期內(nèi)，公司完成對廣州t11產(chǎn)線的并購整合，通過供應(yīng)鏈協(xié)同與工藝優(yōu)化，單位成本較收購前顯著下降，產(chǎn)能利用率持續(xù)保持高位，運營效率與盈利能力同步增強；同時，廣州t11與廣州t9產(chǎn)線形成“高低搭配、優(yōu)勢互補”的協(xié)同格局，在顯示器領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)差異化分工，進一步放大產(chǎn)能協(xié)同效應(yīng)。

在技術(shù)布局方面，公司持續(xù)深耕前沿顯示技術(shù)：一方面，印刷OLED產(chǎn)業(yè)化全面提速，G5.5產(chǎn)線產(chǎn)能正由3K/月提升至9K/月，良率與品質(zhì)同步改善，醫(yī)療顯示已穩(wěn)定出貨并將向筆記本、顯示器客戶推廣，預(yù)計明年上半年量產(chǎn)；10月下旬更啟動全球首條高世代印刷OLED產(chǎn)線（t8項目）建設(shè)，標(biāo)志著中國顯示企業(yè)在高世代OLED領(lǐng)域首次具備了超越式的技術(shù)引領(lǐng)與市場主導(dǎo)潛力，為我國在全球顯示技術(shù)競爭中搶占戰(zhàn)略制高點提供關(guān)鍵支撐。另一方面，作為公司重點戰(zhàn)略布局方向的Micro LED業(yè)務(wù)將于年底前規(guī)模量產(chǎn)并穩(wěn)定交付，面對2035年全球AR眼鏡有望突破1億臺的爆發(fā)式增長潛力，公司表示正加大技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能布局，積極搶占產(chǎn)業(yè)制高點。

光伏業(yè)務(wù)持續(xù)改善，全年增長趨勢明確

新能源光伏行業(yè)，今年7月，工信部召集頭部光伏制造企業(yè)座談，明確將“依法依規(guī)”清出低效產(chǎn)能。這是繼去年中央政治局會議提出“反內(nèi)卷”概念后，政策層面的進一步落地舉措，預(yù)計將通過更嚴(yán)格的行業(yè)規(guī)范、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)及市場化手段，治理光伏行業(yè)的無序競爭，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。伴隨反內(nèi)卷工作深化，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)盈利有所修復(fù)。

公司新能源光伏業(yè)務(wù)積極踐行“反內(nèi)卷”要求，堅持適度一體化和全球化戰(zhàn)略，前三季度實現(xiàn)銷售收入160.1億元，三季度環(huán)比改善22%。公司通過提升高效能和高附加值產(chǎn)品占比，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，持續(xù)降低制造成本。截至9月末，非硅成本較年初下降超40%，光伏材料業(yè)務(wù)第三季度盈利水平顯著改善。同時電池與組件業(yè)務(wù)建立以SUNPOWER、TCL Solar、TCL中環(huán)為核心的品牌矩陣，加速國內(nèi)外市場突破。

在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，公司作為國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品門類最齊全、技術(shù)最先進的半導(dǎo)體材料企業(yè)，實現(xiàn)出貨907MSI，營業(yè)收入42.4億元，同比增長28.7%，已覆蓋國內(nèi)外重點客戶，綜合競爭力國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先。

報告期內(nèi)，公司其他業(yè)務(wù)板塊亦表現(xiàn)穩(wěn)健。茂佳科技作為全球最大的電視機代工企業(yè)，前三季度營收168.6億元，同比增長10%；TV代工量同比增長12%，市場份額達14.3%，持續(xù)保持全球第一；顯示器代工業(yè)務(wù)快速成長，出貨量同比增長21%，市占率提升至8.2%，行業(yè)排名位列全球第四。

進入第四季度，面板價格有望受26年體育賽事等影響企穩(wěn)回升、“反內(nèi)卷”政策將繼續(xù)推動光伏產(chǎn)業(yè)回暖，TCL科技各主業(yè)盈利效應(yīng)將進一步釋放，全年盈利增長趨勢更為明確，有望達成更高盈利水平。