當(dāng) AI 浪潮席卷至物理世界，具身智能正成為全球科技與資本競逐的黃金賽道。

近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，宇樹科技已發(fā)布 IPO 輔導(dǎo)工作完成報告，擬申請在境內(nèi)首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。

據(jù)了解，在上市輔導(dǎo)期間，中信證券與宇樹研究確定并完善了募集資金投資項目計劃，確保投資項目符合未來發(fā)展所需；同時，宇樹完善了公司治理體系，聘任三名獨立董事并設(shè)置了董事會審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會、戰(zhàn)略委員會。中信證券表示，目前宇樹已建立了完善的公司治理制度，符合上市公司相關(guān)要求。

上市輔導(dǎo)的完成，意味著這家被譽(yù)為 " 中國版波士頓動力 " 的機(jī)器人公司即將叩開 A 股的大門。宇樹的 IPO 也萬事俱備，只欠東風(fēng)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，選擇 A 股上市，體現(xiàn)了宇樹立足本土市場、享受科創(chuàng)板等板塊政策紅利的考量。對于渴望 " 新故事 " 的 A 股而言，宇樹代表的 " 硬科技 " 與 " 未來感 " 更具強(qiáng)大估值吸引力。一旦成功上市，其稀缺性溢價不言而喻。

回溯來看整個具身智能賽道，從兩年前的融資寒冬，到如今的萬人追捧，宇樹可謂趕上了好時候。

今年初，宇樹機(jī)器人登上央視春晚舞臺，收獲了一波國民級人緣。資本市場上 " 宇樹概念股 " 隨之一路飛漲，明星機(jī)構(gòu)們紛紛押注宇樹，股東將其視為下一個 " 大疆 "，宇樹之前的 " 老股 " 被搶瘋了，今年年初數(shù)千萬元的份額，不到三天就被搶空了。

如今，翻開宇樹科技的股東名單，可謂星光熠熠。紅杉中國、經(jīng)緯創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、順為資本、深創(chuàng)投、美團(tuán)等知名資本赫然在列。

宇樹起勢背后，離不開 DeepSeek、ChatGPT 引領(lǐng)的大模型浪潮的助推。在業(yè)內(nèi)看來，今年 AI 模型解決了機(jī)器人的 " 大腦 " 問題，而宇樹這樣的公司則提供了強(qiáng)大的 " 小腦 "（運動控制）和 " 身體 "（硬件平臺）。AI+ 機(jī)器人的結(jié)合讓科幻照進(jìn)現(xiàn)實，市場想象空間被打開。

當(dāng)前，全球具身智能市場已經(jīng)來到爆發(fā)的前夜。具身機(jī)器人正被視為繼汽車之后的下一代超級終端，資本正以史無前例的密度涌入具身智能賽道。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，今年前 8 個月，國內(nèi)機(jī)器人領(lǐng)域融資額已達(dá) 386.24 億元，是 2024 年全年 212.54 億元總?cè)谫Y額的 1.8 倍。

具身智能的熱度開始快速輻射。在今年 6 月英偉達(dá)的年度股東大會上，黃仁勛強(qiáng)調(diào)，AI 和機(jī)器人技術(shù)是最大的兩個增長機(jī)會，代表著數(shù)萬億美元級別的增長機(jī)會。另外，賽力斯近期已經(jīng)聯(lián)手字節(jié)準(zhǔn)備殺入這一賽道。不久前，小鵬在科技日上秀出自家人形機(jī)器人后，股價飆漲 15%。

" 隨著大模型的快速發(fā)展，現(xiàn)在終于有機(jī)會讓 AI 與機(jī)器人結(jié)合真正落地干活。" 宇樹創(chuàng)始人王興興感嘆道。

人們也開始憧憬，未來機(jī)器人會真正進(jìn)入工作崗位，包括家庭工作、工廠、服務(wù)業(yè)等。而 " 讓 AI 干活 "，正是宇樹這些玩家規(guī)?；?a href="http://m.ashantifix.com/biz/business/" target="_blank">商業(yè)落地的關(guān)鍵節(jié)點。

國家地方共建具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心相關(guān)負(fù)責(zé)人劉益彰提到，2024 年全國人形機(jī)器人銷量僅數(shù)百臺，今年全年的銷量預(yù)計將躍升至約 2 萬臺，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。

截至今年三季度，機(jī)器人領(lǐng)域發(fā)生的超千萬元級別訂單共有 17 起。其中，在 7 月份，宇樹與智元機(jī)器人聯(lián)合中標(biāo)中移（杭州）信息技術(shù)公司人形雙足機(jī)器人代工項目，總金額 1.24 億元。

大額訂單的持續(xù)出現(xiàn)，是具身智能行業(yè)邁向商業(yè)化元年的有力信號。有投資人士向華爾街見聞表示，機(jī)器人的技術(shù)路線博弈雖未終結(jié)，但競爭焦點已轉(zhuǎn)向商業(yè)化能力的比拼——量產(chǎn)速度與場景落地效率成為決勝關(guān)鍵。

技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的加持下，宇樹在這輪機(jī)器人熱潮中迎來銷量爆發(fā)，且成為了業(yè)內(nèi)少數(shù)能真正賺錢的玩家。

據(jù)宇樹科技披露，以 2024 年為例，四足機(jī)器人、人形機(jī)器人和組件產(chǎn)品的銷售額分別占約 65%、30% 和 5%。其中，約 80% 的四足機(jī)器人被應(yīng)用于研究、教育和消費領(lǐng)域，而剩余的 20% 則被用于工業(yè)領(lǐng)域，如檢查與消防；人形機(jī)器人完全用于研究、教育和消費領(lǐng)域。

據(jù)王興興透露，宇樹去年年度營收已超 10 億元。接近宇樹股東人士向華爾街見聞透露，自 2020 年以來，宇樹的財務(wù)報表每年都保持盈利狀態(tài)，去年凈利潤更接近一個億。

躋身頭部盈利玩家身位，是資本向其拋出橄欖枝的重要原因。而眼下，機(jī)器人賽道已是百舸爭流，智元機(jī)器人、銀河通用、自變量機(jī)器人、傅利葉智能、UniXAI 等玩家都在被資本們爭相押注。宇樹也要借助資本力量進(jìn)入更多真實的業(yè)務(wù)場景，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，才能留在最后牌桌上。

對于宇樹而言，IPO 不是終點而是長征的起點。上市所募集的資金，將是其在人形機(jī)器人這場 " 終局之戰(zhàn) " 中繼續(xù) "all in" 的彈藥。它誓要讓市場看到一個由機(jī)器人深度參與的未來，正以前所未有的速度襲來。

而宇樹自己，此刻正站立于浪潮之巔。

來源：全天候科技