距2025年收官還有一個月時間，東吳證券6月發布的無人配送車專題報告預判已全面兌現——行業正式邁入爆發期，新石器無人車全年1.5萬臺交付目標進入沖刺階段，報告精準度獲市場驗證。
報告明確指出，2025年為無人配送車行業爆發元年。這類車型聚焦3-100公里支線運輸場景，覆蓋城市及城鄉固定路線，在政策支持、技術成熟、經濟性凸顯三大核心要素齊備下，行業銷量爆發具備堅實基礎。
數據顯示，2024年九識智能、新石器交付量分別為2500臺、1030臺，而東吳證券前瞻性預測，2025年新石器將實現后來居上，沖擊1.5萬臺交付量，九識智能則預計達1萬臺。
回溯行業發展，2016年京東X事業部率先布局無人配送車研發，此后行業逐步涌現多家企業，但長期處于小眾市場狀態。直至2025年，行業迎來爆發拐點：前十月無人配送相關企業融資近百億元，新石器兩度融資累計超6億美元（含10億元C+輪），刷新中國自動駕駛領域融資紀錄；九識智能、白犀牛等企業亦完成多輪億元級融資。同時，德賽西威、佑駕創新等智駕供應商入局，輕舟智航與奇瑞商用車達成戰略合作，上汽大通在廣州車展推出"無人客貨雙子星"，Momenta也啟動相關團隊組建，市場競爭持續升溫。
行業爆發的背后，是三大核心條件的全面成熟：政策端全國200余城市開放路權審批，申請測試周期縮短至3-6個月；技術端L4級自動駕駛在限定場景及≤40km/h低速工況下趨于成熟，龍頭企業事故率低至1.5次/萬公里；經濟性方面，整車成本與傳統電動物流車差距收窄至2萬元/輛，全生命周期單件配送成本僅0.08元，較傳統微面降低60%以上，為企業降本增效提供關鍵支撐。
銷量數據層面，東吳證券預測2025-2026年無人配送車行業將保持高速增長：2025年銷量預計突破3萬輛，滲透率1.2%；2026年有望達10萬輛，滲透率提升至3.4%；長遠來看，2030年銷量或將達60萬輛，滲透率18%。其中，新石器預計占據2025年行業半壁江山，交付量1.5萬臺。 
作為行業首張無人配送牌照獲得者，新石器近兩年交付量保持10倍以上年增速，截至2025年9月在手訂單超3萬輛，覆蓋電商快遞、生鮮冷鏈、商超快消等多場景，城配新場景訂單占比已超總訂單50%。海外市場方面，新石器已斬獲阿聯酋首張RoboVan牌照，加入日本Autoware聯盟，并與韓國仁川市政府達成戰略合作，加速全球布局。
東吳證券建議關注文遠知行、金龍汽車及擬上市企業新石器、馭勢科技，同時看好激光雷達（速騰聚創、禾賽科技）、域控（德賽西威）、制動系統（伯特利）等智能硬件企業，以及寧德時代、億緯鋰能等電動化產業鏈相關方。
業內人士預計，未來三年無人配送車將維持高速增長，當車隊規模達到臨界量級，有望構建"智能運力網絡"，通過全社會共享與高效匹配，提升整體物流效率。建議持續關注東吳證券相關行業研究報告，把握行業發展機遇。
