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砍柴網(wǎng)作者：秋源俊二   

昨天晚上，央視《焦點(diǎn)訪談》節(jié)目組為了揭露P2P亂象，專門把借貸寶作為負(fù)面典型，進(jìn)行了批判。

而我本人，長(zhǎng)期關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，也是以寫互聯(lián)網(wǎng)金融評(píng)論見長(zhǎng)，卻唯獨(dú)對(duì)這個(gè)公司，沒有動(dòng)筆寫過。

之所以沒寫，是因?yàn)橛兴櫦伞５F(xiàn)在，既然央視的《焦點(diǎn)訪談》開了頭，那我繼續(xù)接過這一棒。

首先，申明一下全文立場(chǎng)：

借貸寶是互聯(lián)網(wǎng)金融里，少有的有想法、有創(chuàng)新的平臺(tái)，它和傳銷什么的，毫無瓜葛，模式也無所謂好壞；

但是我卻對(duì)它過度利用人性的惡、人性的弱點(diǎn)以及操縱人性，非常厭惡。

因此我要抵制它，但這僅僅是我個(gè)人的觀點(diǎn)，不強(qiáng)求大家同意我的價(jià)值觀。

想要了解借貸寶及其模式，以及它所以利用的人性的惡，我們需要弄清楚以下一些問題：

√、借貸寶的最終實(shí)際控制人吳剛個(gè)人特點(diǎn)；

√、九鼎這家公司逆襲之路，所產(chǎn)生的企業(yè)文化特點(diǎn)；

√、借貸寶究竟是一個(gè)什么性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)；

√、借貸寶那些問題以及利用人性人性那些惡；

√、我為什么想抵制它；

借貸寶實(shí)際控制人

根據(jù)宣傳資料和一些信息，我們知道，借貸寶的母公司是人人行科技，人人行科技的最終實(shí)際控制人是九鼎，而九鼎的當(dāng)家人是吳剛。

翻一下吳剛的個(gè)人履歷：

1977年出生的吳剛，家庭貧困，上了中專；畢業(yè)后工作兩年，考了西南財(cái)經(jīng)的研究生，又自學(xué)成才，很短時(shí)間內(nèi)考取了注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師資格、注冊(cè)評(píng)估師，畢業(yè)后去上海那邊券商混，同期還攻讀了北大在職金融博士；后來在證監(jiān)會(huì)全國(guó)招考中，考取了公務(wù)員，隨后任中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管部檢查一處副處長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)辦一處處長(zhǎng)。

在之后，則創(chuàng)辦了九鼎。

這些信息，應(yīng)該足夠暗示：吳剛和他所掌管的九鼎，對(duì)于金融監(jiān)管的法律和條文的熟悉程度吧。同時(shí)也說明這個(gè)中專生起家的牛逼人，路子不是科班出身，但能力超強(qiáng)（試問有幾個(gè)中專生能考過注會(huì)和司法）。

其實(shí)就兩個(gè)特點(diǎn)：熟知監(jiān)管、路子野。

這對(duì)于我們后面的分析，十分有幫助。

九鼎的逆襲之路和它的企業(yè)文化

這家PE公司，起家于2007年。當(dāng)年有很多券商投行私募的，做上市企業(yè)pre-IPO項(xiàng)目，但是逆襲了，后來居上。

主要原因是采取了以下方法：

1、原本一對(duì)一的pre—IPO項(xiàng)目，直接開高價(jià)搶走。

說白了，就相當(dāng)于現(xiàn)在的VC看中了某個(gè)項(xiàng)目，搶著投資，給出諸多優(yōu)惠條件，例如高估值、甩手掌柜（不參與經(jīng)營(yíng)）、提供流量資源等等；

2、把原來挑選的項(xiàng)目的情況，轉(zhuǎn)化為撒網(wǎng)式的運(yùn)營(yíng)。

通俗來說，就類似于VC行業(yè)，原本通過推薦項(xiàng)目、VC篩選項(xiàng)目，來做交易，這人直接把項(xiàng)目變?yōu)榘凑彰總€(gè)大城市，哪有創(chuàng)業(yè)公司，挨個(gè)敲門的運(yùn)營(yíng)式投資；

由于前面介紹了他們搶單子的手段，他們現(xiàn)在地毯式的大掃蕩，最后很多項(xiàng)目被搶走了。

3、圍繞壟斷資源走。

利用2008年汶川地震后，對(duì)接四川企業(yè)的窗口期，以及先前在證監(jiān)會(huì)的關(guān)系，圍繞審核IPO機(jī)制下的壟斷資源，做文章。雖然其他PE也是類似，但其過度專注于壟斷資源，而忽略真正的分析研究能力、盡職調(diào)查能力；

4、過度進(jìn)行制度套利發(fā)展。

08年，利用證監(jiān)會(huì)對(duì)四川的企業(yè)，開辦了的綠色通道；

09年—11年，趕上創(chuàng)業(yè)板高潮，前期拉的項(xiàng)目，成功推出；

14年，利用證監(jiān)會(huì)主席肖鋼（已下臺(tái)）和副主席姚剛（被抓的那位）提出的金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管放松和有意放縱，實(shí)現(xiàn)新三板轉(zhuǎn)板，并大肆融資；

5、捆綁一大票利益者

在中國(guó)，很多散戶或者不合格LP，都想投資股權(quán)。九鼎抓住這個(gè)心理，讓投資人上船。而一旦上了九鼎的船，就被牢牢捆綁一起。

6、資產(chǎn)盡可能做大，too big too fail。

不專心做質(zhì)量，有垃圾項(xiàng)目不急，繼續(xù)吹大泡泡，找接盤俠；

先申明一下，上述手段，無對(duì)錯(cuò)之分。大家不必進(jìn)行道德審判，沒有這些，九鼎很可能起不來。

但是通過這些描述，我需要分析是這家企業(yè)的發(fā)展歷史、形成的企業(yè)文化特點(diǎn)、對(duì)于它的子公司人人行科技旗下的借貸寶這款產(chǎn)品的影響。從推廣到運(yùn)營(yíng)甚至最后的定位，是一種借鑒。

本段小結(jié)：

九鼎的發(fā)展，告訴我們，這家公司善于游走于政策邊緣，借此發(fā)展；十分會(huì)利用人性，捆綁一票人；也對(duì)行業(yè)規(guī)則，十分漠視；但是，又具有一定的合法（僅僅是符合法規(guī)邊線）創(chuàng)新性。

借貸寶究竟是個(gè)什么性質(zhì)的平臺(tái)

它們家自己宣傳的是熟人借貸，但很多人把它看做金融傳銷。這里我捋一捋一些事情，就明白它是做什么的平臺(tái)。

15年6月上線，同年8月8日，有了那個(gè)所謂的“拉好友搶20億現(xiàn)金”的推廣活動(dòng)。

很多人認(rèn)為，怎么可能拉好友越多，分錢越多，關(guān)鍵還能直接提現(xiàn)。明擺著發(fā)展下線，搞金融傳銷啊。

為了理解這個(gè)問題，我們通過建模來予以說明：

基礎(chǔ)模型：

√、當(dāng)年，Uber、滴滴為了推廣自己的時(shí)候，給出了注冊(cè)用戶，免費(fèi)送現(xiàn)金券活動(dòng)，然后可以打車，以活動(dòng)券支付就可以，不要掏錢；

√、與此同時(shí)，把這個(gè)應(yīng)用，推薦給好友，好友成功激活后，自己又獲得現(xiàn)金券，又可以免費(fèi)打車；

這個(gè)推廣，大家認(rèn)為沒啥問題吧，很多互聯(lián)網(wǎng)APP都是這么起來的；

改進(jìn)模型一：

假設(shè)Uber，覺得推廣力度不夠大，那么它把原來兩個(gè)層級(jí)推廣為三層，具體圖如下：

原來的結(jié)構(gòu)：一對(duì)多（兩層結(jié)構(gòu)）

此時(shí)，現(xiàn)金券數(shù)量=單個(gè)人現(xiàn)金券+N（推廣人數(shù)）×推薦一個(gè)朋友獲得的現(xiàn)金券

改進(jìn)后的結(jié)構(gòu)：一對(duì)多（三層結(jié)構(gòu)）

此時(shí)，現(xiàn)金券數(shù)量=單個(gè)人現(xiàn)金券+N（推廣人數(shù)）×推薦一個(gè)一級(jí)朋友獲得的現(xiàn)金券+（N1+N2+N3……+Nn)×推薦一個(gè)二級(jí)朋友獲得的現(xiàn)金券獎(jiǎng)勵(lì)

這樣推廣，效果是不是很屌。橫向?qū)蛹?jí)為不限制，縱向?qū)蛹?jí)為3；當(dāng)然，這是以大量推廣資金作為前提的條件的。

改進(jìn)模型二：

√、其他條件不變，我們把上述的現(xiàn)金券換為可以提現(xiàn)的真實(shí)活動(dòng)資金；

對(duì)于Uber而言，這個(gè)對(duì)他們費(fèi)用支出本身，沒有影響；因?yàn)槲覀兇畛说男?a target="_blank">汽車，是需要付費(fèi)的，錢給了司機(jī)。

過程有點(diǎn)變化而已。

原來是Uber以現(xiàn)金為本——發(fā)放現(xiàn)金券乘客——乘客給予司機(jī)——司機(jī)將券兌換——Uber現(xiàn)金流出；

現(xiàn)在Uber發(fā)放現(xiàn)金給乘客——乘客支付給司機(jī)——Uber現(xiàn)金流出；

但是如果真這樣做的話，會(huì)產(chǎn)生很多大家熟悉的羊毛黨，通過注冊(cè)賬號(hào)，套現(xiàn)出來。很多人也可能不去選擇這個(gè)叫Uber的服務(wù)。

其實(shí)，現(xiàn)金和券之間，只是多了一道媒介而已。這兩種方案，沒有本質(zhì)區(qū)別；

通過這三個(gè)模型，我想咱們?cè)偃フJ(rèn)識(shí)借貸寶的推廣活動(dòng)，就很容易的。所以借貸寶20億元推廣資金，說不定還少了。

那正是擼羊毛的時(shí)候，當(dāng)然，我完美的錯(cuò)過那個(gè)季節(jié)。

我們思考一下，一般情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)是會(huì)防止被羊毛擼的。但借貸寶反而歡迎擼羊毛的行為，還這樣設(shè)計(jì)的制度。

有沒有推廣很暴力啊，路子很猛，類似于傳銷手法，發(fā)展下級(jí)，但它不是傳銷。實(shí)際上打破了網(wǎng)貸行業(yè)，大家的慣性思維。

我們?cè)倏纯磳?shí)際控制人吳剛履歷、九鼎的發(fā)展特點(diǎn)，不得不說，推廣路子野，做法不違背法規(guī)（熟知傳銷法律法規(guī)）、利用人性貪婪的弱點(diǎn)（擼羊毛），真是一脈相承啊。

這里就有一個(gè)疑問了，說了這么多，照此下去，不明擺著虧錢嗎，借貸寶是傻逼啊？

人家吳剛才不傻了，按照的他預(yù)定的思路，你和你的朋友、以及朋友的朋友的個(gè)人信息，全部被綁定了。

可以說，通過此舉，完成了一次征信收集，而且全部是實(shí)名制——真實(shí)的信息、銀行卡、主要人際關(guān)系等等。

要記得，當(dāng)初為了提現(xiàn)那二十塊錢，你把的銀行卡密碼都告訴了人家。

回過頭來，我們?cè)賮砜矗鍪裁瓷狻Ｖ鞔?ldquo;熟人借貸”啊。

恍然大悟了吧，當(dāng)初人家可是算計(jì)好了。

你找你的熟人借錢，資金需求者實(shí)名，資金提供者匿名。但在前期，你們得享受那個(gè)推廣，已經(jīng)直接說明了你們的熟人關(guān)系，所以不可能出現(xiàn)假的情況。

不敢說關(guān)系好，但應(yīng)該知道這么一號(hào)人，或者認(rèn)識(shí)。

那么借貸寶的生意經(jīng)，基本就構(gòu)建完了。

隨后提供什么催收服務(wù)啊，因?yàn)槎贾滥愦蟾徘闆r。銀行卡也綁定了，你個(gè)人信息，身份證也綁定了。跑不了，只有賴賬的可能性。實(shí)在不行，你可自己要錢去。

借貸寶平臺(tái)，提供的大數(shù)據(jù)增信服務(wù)+融資信息平臺(tái)信貸匹配服務(wù)+逾期貸后催收方案提供商的工作，不介入具體風(fēng)控、不介入資金池、也不擔(dān)保的金融綜合信息平臺(tái)。

講真，這個(gè)平臺(tái)，確實(shí)符合信息中中介的含義。非常合規(guī)，可以說吧，所謂的8·15《網(wǎng)貸暫行辦法》以及10月份的《互金整改通知》，對(duì)借貸寶而言，基本都符合。（除了那個(gè)所謂的個(gè)人最高20萬的借貸額）

可以毫不夸張的說，這個(gè)基本在理論上，是當(dāng)下最符合監(jiān)管要求的平臺(tái)。

前面我們談?wù)撨^，九鼎是多么會(huì)利用制度，進(jìn)行套利發(fā)展，將其展現(xiàn)的淋漓盡致。就我了解的消息，當(dāng)下這個(gè)項(xiàng)目，由掌舵者吳剛親自抓，逆襲之路，告訴你人家可不是水貨啊。注會(huì)+司法+注評(píng)，這水平真不是吹出來的。

借貸寶的問題和利用了人性的那些惡

說了半天，現(xiàn)在我該談?wù)劄槭裁匆种平栀J寶。央視《焦點(diǎn)訪談》不是傻逼，不會(huì)僅僅因?yàn)槌^20萬紅線，就專門去批評(píng)挑刺，顯然背后還有其他原因。

先說借貸寶的問題。

借貸寶這個(gè)模型，天然就存在一定的缺陷，也就是那些東拆西借的套利者存在。

（一）問題一：擴(kuò)散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

還是建模來說明：

基礎(chǔ)模型：

甲是真實(shí)資金需求方，假設(shè)需要十萬借款，利率自己定為20%。需求發(fā)出去了。那么他熟人乙，看到這個(gè)信息，再看看手中的錢，正好。

這個(gè)情況，剛剛好，風(fēng)險(xiǎn)可控。

改進(jìn)模型一：

假如乙只有五萬，然后發(fā)布一個(gè)標(biāo)的借款五萬，利率18%，滿足了甲……依此類推，一直到了第N個(gè)人。

那么此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，將是單線型，也就是借貸寶所謂特色功能——掙息差。這條鏈子上，甲出點(diǎn)問題，整個(gè)鏈子就斷了。

改進(jìn)模型二：

在改進(jìn)模型一的基礎(chǔ)上，假如，乙將那缺少的五萬，分成兩個(gè)借款標(biāo)的甚至多個(gè)，依此類推……將會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。

依此類推，我們得出網(wǎng)狀形態(tài)結(jié)構(gòu)，這時(shí)候，甲只要出一點(diǎn)問題，都將是系統(tǒng)崩潰。

說白了，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是極度傳染和擴(kuò)散的。

（二）問題二：將極大增加滋生旁氏騙局概率

由于借貸本身，沒什么限制，系統(tǒng)也沒有規(guī)定，不讓同時(shí)借款多筆債務(wù)。借新債還舊債就能暢通無阻。

這就是旁氏騙局成立的最核心條件啊。有足夠的可能性存在這樣騙局。只要泡沫不破，系統(tǒng)不出問題，借款者十之八九，能夠借到錢，無非是利率高點(diǎn)而已。

熟人借款者，更可能疏忽，反而更容易被騙。借貸寶不像其他P2P平臺(tái)，會(huì)有風(fēng)控行為；相反其出現(xiàn)旁氏的情況，將是發(fā)概率事件。

說白了這個(gè)生態(tài)容易誘發(fā)效果比一般P2P高N倍。

小結(jié)：

還有其他一些BUG，還得慢慢想。但是風(fēng)險(xiǎn)傳染、旁氏騙局的是明擺著的。

當(dāng)然，我也看到昨日晚間最新的信息，借貸寶聲明：

“公司已于早前研究決定取消“賺利差”功能，并下調(diào)借貸額度，以完全符合辦法規(guī)定。”

即便如此，風(fēng)險(xiǎn)的傳染，還是會(huì)有，不過是換了形式。以前是系統(tǒng)自動(dòng)形成“賺利差”，現(xiàn)在可能需要自己發(fā)布借款標(biāo)的而已。

而出現(xiàn)旁氏騙局的風(fēng)險(xiǎn)，比一般P2P大多了。

我為什么要抵制借貸寶

其實(shí)，我個(gè)人是非常佩服借貸寶團(tuán)隊(duì)的。其對(duì)人性的惡把握，真是太到位了。但他們的行為，是明明知道會(huì)導(dǎo)致很多負(fù)面影響，卻還要過度加以利用。

①、在推廣期，“拉朋友獲得20元現(xiàn)金”，直接利用人性的貪婪，貪圖小利，玩套路，在大家不明不白情況下，將個(gè)人私人信息、關(guān)系網(wǎng)，全部“偷走”。典型如同欺詐行為。

假設(shè)在知情情況下，告知消費(fèi)者，你們的信息將會(huì)被采集，估計(jì)沒幾個(gè)人會(huì)做這樣的事情。

②、在“掙利差”一事上，典型的直接利用人們好逸惡勞的人性弱點(diǎn)，催生一大批這樣人。正常市場(chǎng)，套利者是市場(chǎng)一部分。但是在借貸寶生態(tài)壞境下，這些人已經(jīng)變味了，成為十足的賭徒。

③、過度僥幸心理。明明“早前已經(jīng)研究決定”（借貸寶官方的說法），取消“掙息差”，卻非得央視點(diǎn)名批評(píng)，才進(jìn)行整改。

“根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定，當(dāng)前平臺(tái)還處在12個(gè)月的整改過渡期中，目前取消“賺利差”的方案已經(jīng)確定并正在進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，因開發(fā)尚需一定時(shí)間。”（借貸寶公告的說法）

說白了，他們這么做，完全是把握好了監(jiān)管命脈，想想九鼎是怎么利用制度套利來發(fā)展自己。

對(duì)，確實(shí)不違規(guī)，但寒了人心。

無論是怎么利用人性弱點(diǎn)，而且用一次換一次策略。就像之前，瞞天過海的盜走很多人的個(gè)人信息。

④、各種野蠻惡心的方式催收。比如裸條借貸等等，這種違背人性的方法，虧他們想得出來。

⑤、借人搏出位。例如年初，對(duì)螞蟻金服的利用。就如同樂視那幾天污蔑雷軍，說手機(jī)欠供應(yīng)商100億，一看就知道是樂視小編自己偽造了雷軍聊天圖。

在這家公司身上，我看到了借貸寶各種野蠻的味道，對(duì)人性惡的無節(jié)制利用。是的，目前來看，似乎不違法也沒有違規(guī)。

我對(duì)它的抵制，源于這家平臺(tái)的價(jià)值觀。某度魏則西的例子，就在前面放在。

互金行業(yè)，說不定哪天系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，就是由這家公司引爆了，使整個(gè)行業(yè)遭災(zāi)；

那些極其煽動(dòng)人性惡的一些經(jīng)營(yíng)行為或者方針，會(huì)讓人失去自我，說不定毀壞了一個(gè)家庭；

記住，崩塌的不是你一個(gè)人！

這里，表達(dá)的是個(gè)人態(tài)度。當(dāng)然這家公司的經(jīng)營(yíng)能力、水平層次應(yīng)該說很強(qiáng)很高。我只是表達(dá)喜好，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，除了需要懂人性，也更需要有匠心。

這里，更不是以自己的價(jià)值觀，否定借貸寶。它對(duì)熟人借貸的探索、創(chuàng)新的選擇，都很值得借鑒和思考，它走在行業(yè)前面。

我想說，希望它不要成為未來互聯(lián)金融的行業(yè)的某度，雖然還是三座大山之一。

參考文獻(xiàn)：

[1] 新浪財(cái)經(jīng).新三板首富吳剛：從負(fù)債百萬到身家180億淚[J]. 新浪網(wǎng).2015.10.28

砍柴網(wǎng)作者：秋源俊二     公眾號(hào)：QYJEQYJE