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也許現(xiàn)金貸粗放的業(yè)務模式并不被傳統(tǒng)銀行看好，但是這并不影響銀行從里面分一杯羹。

“我們的資金來源是銀行，因為我們做助貸，此外我們ABS的認購方也主要是城商行，”一家位于上海的現(xiàn)金貸公司對澎湃新聞表示。這家公司的股東是一家知名中資跨國金融集團的產業(yè)基金。所謂助貸是指由銀行提供資金由小額貸款公司作為助貸機構負責發(fā)放貸款、貸后管理和清收的貸款模式，一般為無抵押無擔保的小額貸款。ABS即資產支持證券，是以特定資產池(比如小額貸款資產包)所產生的可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流為支撐而發(fā)行的債務工具。

對現(xiàn)金貸“又愛又恨”的銀行

最近輿論風口浪尖的趣店(QD.NYSE)等現(xiàn)金貸公司，“撿”的是很多傳統(tǒng)銀行不屑于放貸的人群業(yè)務，比如趣店的招股書披露，其借款的用戶群體是那些“在傳統(tǒng)銀行沒有信用數(shù)據(jù)的人”，“活躍用戶有90.8%在18歲到35歲之間”。這些現(xiàn)金貸公司的“高利貸”行為被不少銀行人士嗤之以鼻，但吊詭的是，趣店使用的資金不少就是來自銀行的，在趣店這里主要是通過助貸實現(xiàn)的，趣店也在招股書中表示，其機構資金來源主要包括銀行、一家消費金融公司以及其他機構。

根據(jù)招股書，2017年上半年，趣店促成的借款中有55.4%的資金來自于機構。早期，P2P曾是趣店重要的資金來源，但隨著交易規(guī)模的迅速擴大，P2P作為資金提供方的角色已經(jīng)弱化。

在助貸模式下，銀行掙的錢與現(xiàn)金貸公司相比還是少數(shù)，但是不用擔風險。

根據(jù)網(wǎng)貸之家報告，趣店現(xiàn)金貸的實際放貸主體包括贛州快樂生活網(wǎng)絡小額貸款有限公司、新網(wǎng)銀行、渤海信托和四川信托等，其借利率在年化8.5%~15%。雖然不同機構的借款利率不同，但趣店的現(xiàn)金貸產品“來分期”都通過收取不同的服務費來統(tǒng)一借款人的借款成本。

網(wǎng)貸之家報告以新網(wǎng)銀行為例，其借款利率為年化8.5%，來分期就收取年化27.5%的服務費率;渤海信托的出借利率在12%，來分期就收取年化24%的服務費率。也就是說，無論新借款人申請的金額是多少、放貸主體是哪家機構，其借款的APR(annual percent rate)都為36%，即民間借貸利率約定上限。

銀行樂見的是這部分業(yè)務的低風險，根據(jù)趣店招股書，如果遇到壞賬，趣店被要求償還相關銀行所有的用戶逾期費用。

城商行偏好現(xiàn)金貸ABS

而上文所提到的那家上海的現(xiàn)金貸公司對澎湃新聞表示，資金來源主要是助貸、ABS和P2P三個方面。

在現(xiàn)金貸的領域，部分低價資金是由ABS實現(xiàn)的，而不少消費金融ABS的認購方正是銀行。

反過來說，ABS也成為了不少中小銀行拓展業(yè)務、提高理財利潤的一個利器。

一位券商資管部門資深業(yè)務人士對澎湃新聞表示，當下對現(xiàn)金貸ABS最感興趣的是城商行和農商行：“這種ABS真正的出資方還是銀行，銀行又分好幾類，國有大行、股份制、城商行、農商行，這種消費金融ABS城商行、農商行會感興趣，大行一般厭惡風險，而且大行好的大的項目多，不大會參與。此外，信托、金融租賃公司、保險資金追求高風險高收益的資金會參與。”

這位券商人士還表示，銀行、信托關注現(xiàn)金貸很可能只是個短暫的“窗口期”，“關鍵看價格合不合適，目前屬于暴利時期，參與的意愿會強一些，后期風險逐漸暴露、監(jiān)管趨嚴，收益率也會下降。”

在資金成本方面，上述人士舉例，ABS從信托融資總成本一般會在年化8%以上，信托公司一般會有1-3%的收益，比如他手里的一單生意就是一家信托公司給自己的客戶年化7.5%的收益，信托公司自己收1個點的管理費，銀行價格也大致如此。

由于風險和還款能力的考量，很多銀行對于現(xiàn)金貸關照到的無征信記錄、年輕消費者并沒有很大放貸熱情，那為什么會對打包的這些債權的ABS感興趣呢，在銀行眼中，這不是次貸嗎?

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言對澎湃新聞表示，這是因為ABS產品背后加了很多風險緩釋措施，風險大大降低了。

“ABS在產品設計過程中，會引入很多中介機構，對于底層資產做盡調，在這過程中會剔除掉一些高風險資產，這是第一層緩釋;同時一些產品會引入第三方擔保機構，又加了一層緩釋手段;優(yōu)先級和劣后級的區(qū)分也是一種緩釋;不良資產的預警機制也算一種緩釋。所以，操作下來，風險便比較低了，”薛洪言對澎湃新聞表示。

場內小貸ABS已是互聯(lián)網(wǎng)巨頭天下

以現(xiàn)金貸為組成部分的消費金融ABS發(fā)行火熱，在場內ABS(在交易所發(fā)行的ABS)部分，在監(jiān)管方面的嚴密注視下，互聯(lián)網(wǎng)金融債權只有幾家大機構的ABS才能發(fā)的出來，比如螞蟻花唄借唄和京東白條等，而其他互聯(lián)網(wǎng)金融選擇了場外ABS融資，也有互金機構從場內轉向場外。

從場內ABS來看，澎湃新聞根據(jù)Wind資訊終端統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，消費性貸款ABS在2016全年發(fā)行總額為92億元，而今年截至10月26日為432億元，這部分的發(fā)行主體是銀行和消費金融公司;小額貸款ABS去年全年發(fā)行總額為681億元，而今年截至目前為2136億元，這部分發(fā)行主體有螞蟻金服、百度小額小貸、平安普惠、中騰信、海爾小貸、分期樂、小米小貸和京東金融等。

場內ABS中，阿里和京東是絕對的領跑者。

根據(jù)澎湃新聞不完全統(tǒng)計，今年1月至今，重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發(fā)行37個ABS項目，融資總額為1006.4億元，這部分主要是給螞蟻借唄“供血”;重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司今年至今發(fā)行38個ABS項目，發(fā)行總額為997億元，這部分“輸血”的對象是螞蟻花唄。相對于螞蟻金服的絕對統(tǒng)治地位，京東白條今年以來發(fā)行了8個ABS，總額為100億元。

【來源：澎湃新聞】