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憑借現金貸業務，上市公司二三四五（002195.SZ）在近兩年時間里賺得盆滿缽滿。不過，在2017年年底核銷的2.69億現金貸壞賬，基本上抹掉了公司自2014年布局相關業務以來有完整會計年度記載的互聯網金融業務的全部利潤。

1月12日晚間，二三四五發布《關于深圳證券交易所中小板公司管理部問詢函回復的公告》（以下簡稱《公告》），宣布此前擬出售的2.69億元應收賬款，以528.3萬元的價格賣給了廣西廣投資產管理有限公司（以下簡稱“廣西廣投”）。值得注意的是，據《公告》顯示，截至2017年12月27日，前述2.69億元應收賬款的實際回款金額僅為183.11萬元，僅占該筆應收款項金額的0.68%。

《中國經營報》記者在調查中還發現，據工商資料顯示，二三四五前實際控制人包叔平與廣西廣投之間通過多家公司的穿插，最終顯示存在關聯關系。針對上述情況，記者曾致電致函二三四五，截至發稿，對方僅表示暫時不接受任何采訪。

M4回款率僅0.68%

據悉，二三四五通過旗下現金貸平臺2345貸款王開展相關業務。對于2345貸款王的定位，二三四五在發布的公告中表示，類似于助貸——2345貸款王對接持牌機構與個人，由2345貸款王提供授信額度確認、申請貸款處理等服務；而持牌金融機構將資金通過2345貸款王發放給已通過其審核的借款人。

一旦發生借款人逾期未還款的情況，二三四五（含二三四五全資子公司）將根據與合作金融機構的合同約定受讓全部或部分逾期貸款（包含本金和利息）并進行催討。

而此次二三四五轉讓給廣西廣投的應收賬款，即二三四五在開展現金貸業務中，已經從合作金融機構受讓的貸款，且借款時間超過4個月（含4個月）。據悉，該筆2.69億元的應收款項100%計提壞賬準備對應的期間為2017年7月30日至2017年11月27日，涉及的筆數超過18.51萬筆。截至2017年12月27日，前述2.69億元應收賬款的實際回款金額僅為183.11萬元，僅占該筆應收款項金額的0.68%。

一位不愿具名的互金公司人士對記者表示，一般情況下，在M3的時候會交給催收公司進行催收，服務費大概在20%~50%之間，而最終的現金貸壞賬率則在10%~20%之間。這時候公司才會考慮將這部分不良資產轉讓給第三方。

“一般公司自己催收回款特別少，主要有兩種可能，一種是被騙貸產業鏈盯上，可能覺得公司不夠專業，有機可乘，最終導致催收效果不好，當然這和公司的貸后風控和催收也有很大的關系。”上述人士表示，還有一種情況就是由于現在現金貸開始受到監管，許多借款人不還款導致逾期率和壞賬率大增，但是公司可能又面臨監管和年報的壓力，最后只能快速出手把壞賬賣掉。

另一位華中地區某現金貸業務人士對記者表示，公司這邊的借款都會上征信，資金方大多是銀行、消費金融公司，一般回款率在98%。“客戶逾期以后，我們會和他們說清楚厲害關系，如果還堅持不還款，會上征信，還有公司的線下催收團隊。實際上，線下催收特別樂意做這種事情，因為30%的違約金都會給線下催收。”

2017年12月30日，二三四五發布《關于轉讓部分應收款項的進展公告》，表示通過包括但不限于拍賣、詢價、競爭性談判、招標等市場方式或經資產評估后將部分應收款項（賬面原值不超過人民幣3億元，因已100%計提了壞賬準備，賬面凈值為0）轉讓給具有相關資質的且與公司無關聯關系的第三方機構。

公司的全資子公司曲水匯通信息服務有限公司（以下簡稱“曲水匯通”）通過公開掛牌的方式轉讓人民幣269378534.96元的債權。廣西廣投作為依法成立且具有不良資產收購處置業務資質的資產管理公司，通過公開摘牌方式取得曲水匯通的擬轉讓債權。2017年12月27日，曲水匯通與廣西廣投簽訂了《債權轉讓協議》，轉讓價款為人民幣5283052元。截至本公告披露之日，廣西廣投已將本次轉讓價款匯入曲水匯通指定賬戶，本次應收款項轉讓事宜已經完成。

這也意味著，廣西廣投最終以528.3萬元的價格獲得了這筆2.69億元的應收賬款，前者僅占后者的1.69%。

基于上述轉讓情況，二三四五遭到深交所的問詢。對此，深交所要求公司詳細解釋本次轉讓的應收款項具體情況，包括但不限于形成原因、涉及的債務人及其履約能力；對轉讓的應收款項100%計提壞賬準備的依據及合理性；本次應收款項轉讓的會計處理，終止確認應收款項的時點和依據，以及對公司2017年財務數據的影響，并請年審會計師發表專業意見。

計提壞賬準備抹平前期利潤

隨后，二三四五在《公告》中表示，公司“2345貸款王”平臺上線于2014年8月，根據公司對歷史數據的統計，互聯網消費金融業務產生的借款時間4個月以上（含4個月）的應收款項（含應收賬款和其他應收賬款，以下簡稱“M4及以上逾期款項”）回款率極低，且由于借款時間逾期較長、借款人還款意愿較低導致催收成本較高。因此，公司根據《企業會計準則》的相關規定，采用謹慎性原則對借款時間4個月以上（含4個月）的逾期款項100%計提壞賬準備，公司認為對該筆M4及以上逾期款項計提100%壞賬準備較為合理。

在“互聯網+金融”風口興起之時，二三四五在2014年便開始布局互聯網金融業務，成立2345貸款王。數據顯示，2015、2016年及2017年上半年，公司互聯網金融業務實現的營業收入分別為914萬元、2.06億元、5.46億元，凈利潤分別是-731萬元、1.11億元和2.39億元。

在利潤不斷快速增長的情況下，二三四五也開始大量計提壞賬準備。在2017年上半年，計提了1.24億元壞賬準備，隨后又計提上述2.69億元壞賬準備。這也意味著，在不斷計提壞賬的情況下，此前實現的利潤也被后期計提的逾期壞賬抹平。

值得一提的是，2017年11月2日，二三四五連發四份公告，確定大股東拋售股權，公司將進入無實際控制人的局面。

據悉，二三四五的實際控制人包叔平，將通過其控制的曲水信佳科技有限公司，拋售上海二三四五網絡控股集團股份有限公司不超過1.64億股，占總股本5%。至此，包叔平在3年內已經累計套現18億元，而這一切都發生在二三四五依靠現金貸業務利潤不斷攀升的情況下。

2017年三季報顯示，前三季度，二三四五實現營業收入 19.65億元，同比增長 57.02%；歸母凈利潤 7.12 億元，同比增長 94.38%。其中，第三季度實現歸母凈利潤2.59 億元，同比增長 92.97%。在業內人士張朝陽看來，實際控制人最終撤離可能也與目前現金貸業務監管不斷收緊有關。“現金貸的暴利已經不是秘密，但是與此同時，行業的監管也愈來愈嚴格，此前的助貸模式基本上已經被監管層否定，最終這個市場肯定會回歸到牌照制，無資質的機構肯定會被清理出局。”

此外，記者在查閱相關資料時發現，二三四五的前實際控制人包叔平與廣西廣投之間通過多家公司的穿插，最終顯示存在關聯關系。

根據工商資料顯示，廣西投資集團金融投資有限公司分別投資了廣西廣投、北京國投協力股權投資基金（有限合伙）（以下簡稱“北京國投”）和國投創新（北京）投資基金有限公司（以下簡稱“國投創新”）。北京國投和國投創新又一起投資了亞普汽車部件股份有限公司，這家公司還有一個股東是國投高科技投資有限公司（以下簡稱“國投高科技”）。值得注意的是，國投高科技還投資了上海艾云慧信創業投資有限公司，而后者的副董事長就是上海海隆軟件有限公司的包叔平。

針對上述問題，記者曾致電致函二三四五，截至發稿對方仍未回復。

【來源：中國經營報】