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用1000萬輛折舊小黃車，從阿里那里抵押融資了17.7億元人民幣，最近這事讓ofo以及他的創(chuàng)始人戴威又登上了風(fēng)口浪尖。

小新看了兩天的相關(guān)新聞，發(fā)現(xiàn)大家都很熱衷于ofo乃至整個(gè)共享單車行業(yè)的生死命題。看來看去都是阿里人傻錢多、滴滴橫刀奪命、ofo夾縫中求生存……

大家都在替馬云操心，都在推演這兩筆抵押融資最后債轉(zhuǎn)股的可能性。

是啊，ofo最大的資產(chǎn)就是那上千萬輛破爛自行車，現(xiàn)在阿里兩筆抵押融資都給包圓了。而ofo又接入了支付寶芝麻信用，看起來阿里拿到ofo的數(shù)據(jù)也是順理成章的事。未來ofo還不上錢，ofo可以不用通過滴滴，就變成了阿里的資產(chǎn)。

但恐怕大家把誰是楊白勞誰是黃世仁的問題，給搞反了。　　

戴威才是ofo新一輪融資的最大障礙

首先，大家應(yīng)該已經(jīng)知道，這一次ofo給阿里的抵押融資，分了兩筆。并且兩筆都是在2018春節(jié)之前發(fā)生的。這是最可疑的一點(diǎn)。

ofo到底有多缺錢，就那么著急在年前就把所有資產(chǎn)抵押出去？第一筆抵押融資太少，還不夠解決過年的問題嗎？

這里我們看一個(gè)數(shù)字——各家媒體扒出的資料顯示，ofo的第一筆抵押融資是在2018年2月5日，用4447572輛ofo共享單車換來了5億人民幣。

5億人民幣！這么多的錢還不夠你ofo緩解供應(yīng)商的欠款，應(yīng)對(duì)用戶押金池?cái)D兌問題嗎？你是要籌錢給公司團(tuán)隊(duì)發(fā)巨額年終獎(jiǎng)嗎？還是你是第二個(gè)賈躍亭？

賈躍亭能欠幾百億，那是因?yàn)闃芬暤年P(guān)聯(lián)交易，樂視汽車樂視手機(jī)的窟窿太大。

當(dāng)然，如果ofo賬上一分錢沒有，如果5億的數(shù)字有虛報(bào)水分，公司再遭遇酷騎這樣的信譽(yù)危機(jī)+資金鏈斷裂，這種極端情況下確實(shí)不夠。

但當(dāng)時(shí)，想退押金的用戶基本都已經(jīng)退了，戴威還非常心機(jī)的將押金漲到了199元，用來阻攔用戶在冬天退押金的大潮。ofo、摩拜們的月卡已經(jīng)不再打折，共享單車寒冬正在過去，廣闊的盈利前景正在穩(wěn)步到來。同樣，5億的抵押融資，水分也不大。

畢竟抵押融資是個(gè)敏感的事情，吹得數(shù)額太高倒引來不必要的麻煩，使勁壓低價(jià)格，別人會(huì)解讀遇到特別重大問題。也有人調(diào)侃，這次ofo總數(shù)17.7億的抵押融資，才顯示了過往ofo的融資水準(zhǔn)，從側(cè)面反映以前的融資數(shù)額有把人民幣換成美元的嫌疑。

接著春節(jié)這樣的長假，連余額寶都停運(yùn)了。說實(shí)話，出現(xiàn)再嚴(yán)重的問題，隨便一個(gè)理由都能搪塞拖延應(yīng)付，恰恰ofo最擅長這種卡時(shí)間的戲碼。所以還有必要再多拿一筆錢嗎？

戴威覺得非常有必要，并且拿的第二筆反而更大。直接從馬云手里撬到了12.66億元人民幣。

這時(shí)候能行使一票否決權(quán)的滴滴跑哪去了？是因?yàn)榭爝^年了，滴滴高層都人心浮躁了，被ofo阿里鉆了空子嗎？

顯然不是。

這些事都顯得那么的“異常”。唯一可以解釋的邏輯就是：ofo沒有任何融資難的問題，滴滴也從來不是ofo融資的障礙，真正阻礙ofo融資的，是同樣擁有一票否決權(quán)的戴威。　　

戴威堅(jiān)決不當(dāng)程維、王興，一心要讓阿里滴滴都能夠松口——不去尋求掌控ofo。為此，戴威不惜拖延關(guān)鍵戰(zhàn)機(jī)，拿ofo的生死存亡來冒險(xiǎn)，去等一個(gè)對(duì)自己獨(dú)立更有利的時(shí)機(jī)。

所以，大家看到ofo投資人朱嘯虎表態(tài)不投燒錢企業(yè)、影射戴威想擴(kuò)大戰(zhàn)局，而阿里又去投資了哈羅單車，滴滴接盤了小藍(lán)單車。

一切落定之后，ofo終于趕在年前，從阿里那里接連拿到了兩筆抵押融資。

而說什么滴滴有一票否決權(quán)，滴滴方面橫加阻攔，不給阿里ofo的融資協(xié)議簽字，都是煙幕彈！　

想想ofo以前能把滴滴空降過來的高管趕出公司，還清退了上百人滴滴前員工，現(xiàn)在竟然繞不過滴滴對(duì)他的融資“封鎖”？這事不怪異嗎？

再說，一個(gè)沒有上市、還處于創(chuàng)業(yè)上升期的公司，所謂的大股東“一票否決權(quán)”又有什么意義？滴滴如果真的啟用了所謂的“一票否決權(quán)”，這豈不是擋了一眾投資公司的財(cái)路？以后再投什么新賽道，誰還敢跟滴滴一起玩耍？

同時(shí)做為堂堂清華大學(xué)光華管理學(xué)院的高材生，戴威連這樣局都破不了，還有什么臉面當(dāng)清華人的代表？

一個(gè)敢用普通自行車+機(jī)械鎖方案，叱咤共享單車兩年之久，能夠精確計(jì)算市場占有率與實(shí)體資產(chǎn)損毀折舊的甜蜜點(diǎn)的人，會(huì)上桿子犯這樣的低級(jí)錯(cuò)誤？

而擁有ofo“一票否決權(quán)”的，豈止滴滴一家？金沙江創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投，加上戴威手中那一票，總共4票“一票否決權(quán)”。目前金沙江朱嘯虎手中的那一票，已經(jīng)轉(zhuǎn)給了阿里。朱的妹夫歐成效曾爆料，朱嘯虎手中的ofo股份賣了30億美金的價(jià)格，對(duì)應(yīng)的ofo估值是100億美金。這與2017年7月ofo拿到阿里聯(lián)合領(lǐng)投的7億E輪融資時(shí)，估值還只是30億美金。

查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，朱嘯虎手里只有5.83%的ofo股份，這么算下來ofo的估值應(yīng)該超過500億美金了！這說明歐的爆料也只說了一半。但至少證明ofo、滴滴、阿里之間的撕逼，沒有過度影響ofo的整體估值。也證明整個(gè)資本市場還是追捧ofo的。

更何況，阿里已經(jīng)領(lǐng)投過ofo的E輪，現(xiàn)在滴滴橫加阻攔，難道程維不想跟馬云重修于好了嗎？　　

有中信加持的ofo，是不可能屈于人下的

我們?cè)賮砜戳硪粋€(gè)事實(shí)——ofo的背景。

大家可能都忽略了ofo到底是一個(gè)什么樣級(jí)別的公司。

不說戴威的親爹是原中鐵總裁這樣的深厚根基，這些不定是謠傳。但一個(gè)公開的事實(shí)是錯(cuò)不了的！　

2016年10月、2017年3月、2017年7月，中信產(chǎn)業(yè)基金參與了ofo C輪D輪E輪三次融資，甚至ofo的押金池都是讓中信銀行托管的。

中信是什么？國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的正部級(jí)國企！夸張點(diǎn)說，ofo已經(jīng)夠得上算部級(jí)企業(yè)！這樣的國家隊(duì)，不是普通的創(chuàng)業(yè)公司能比的！而且中信還接連三次參與ofo融資，直接參與管理ofo押金池！期中參與的E輪還是以聯(lián)合領(lǐng)投的身份出現(xiàn)！

別的企業(yè)奮斗一生都不敢奢求一次上岸機(jī)會(huì)，ofo卻在短時(shí)間內(nèi)接連迎來了三次，還拿到了密切合作的關(guān)系。

對(duì)比另一個(gè)引入國家隊(duì)的獨(dú)角獸，對(duì)！就是滴滴。

滴滴在2015年7月，拿到了中投（中國投資有限責(zé)任公司）E輪投資——僅此一次。中投也是直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的正部級(jí)國企，與中信平級(jí)。

雖然僅此一次，但從此滴滴就成了網(wǎng)約車新政的風(fēng)向標(biāo)。在美團(tuán)叫吼著沖進(jìn)網(wǎng)約車市場時(shí)，各地監(jiān)管部門集體約談起了美團(tuán)管理人員。于是美團(tuán)不得不開始艱難的申請(qǐng)網(wǎng)約車牌照。而同樣沒有幾張網(wǎng)約車牌照的易到，在新政出臺(tái)一年的時(shí)間里，照樣在全國各地持續(xù)運(yùn)營。

當(dāng)然，中投、中信投的錢不會(huì)太多，但錢再少也代表了政策風(fēng)向，滴滴、ofo直接容光煥發(fā)成了部級(jí)企業(yè)。是協(xié)助國家進(jìn)行新興市場政策改革的排頭兵，是未來新政的試水者第一執(zhí)行人。

這樣，你還覺得ofo會(huì)輕易狗帶嗎？放眼其他競爭對(duì)手，什么摩拜哈羅還有小藍(lán)，可沒有如此待遇。想想小藍(lán)，那場極為蹊蹺的意外真是過于意外。

正是這樣強(qiáng)大的背景，正規(guī)軍ofo才不可能輕易向任何公司低頭。表面上看滴滴是ofo的大股東，但兩家卻是平級(jí)的公司，戴威注定是不會(huì)服氣程維的。甚至從心底都是要把阿里踩在腳下的！這怎么可能會(huì)寄人籬下？

同時(shí)，明擺著2018年，國內(nèi)的電動(dòng)車市場、新能源汽車市場將會(huì)全面放開，推出一系列新政。特別是ofo在乎的共享電單車，《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》也正在快速推進(jìn)中。小新在《新政殿后共享汽車沖鋒，網(wǎng)約車進(jìn)入生死倒計(jì)時(shí)》中也詳解了整個(gè)市場政策趨勢，結(jié)論是對(duì)共享出行行業(yè)極大的利好。　　

有背景又年輕氣盛的戴威，怎么會(huì)輕易放棄這樣的歷史機(jī)遇？

戴威會(huì)想盡一切辦法，熬到共享電單車、共享汽車等新市場崛起的那天。

在2月9日，ofo與阿里完成第一筆抵押融資的時(shí)候，ofo 與共享電單車品牌 BeeFly （蜜蜂出行）達(dá)成戰(zhàn)略合作。具體怎么合作，沒有明說。畢竟ofo手里沒啥錢。同時(shí)，另一邊ofo的共享汽車項(xiàng)目也在醞釀中，這是與滴滴的直接競爭。

但隱隱約約可以看到的是——戴威正在學(xué)習(xí)滴滴的投資布局方案，用手里的資源換取共享電單車企業(yè)的股權(quán)，以此來布局新市場新賽道。等市場成熟了再進(jìn)行控股，ofo的業(yè)務(wù)布局就完成了。

這是當(dāng)下標(biāo)準(zhǔn)的國企風(fēng)格，自己不下場，靠資本運(yùn)作來完成業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

ofo勢必會(huì)成為滴滴的新競爭對(duì)手，等到兩家陷入無休無止的價(jià)格戰(zhàn)之后，中投中信再在背后牽線促使兩家合并，或許才是最終結(jié)局。但這一天真會(huì)發(fā)生嗎？

戴威或者程維，兩人誰又愿意放棄自己現(xiàn)在的位置？　　

阿里騰訊滴滴美團(tuán)，博弈亂戰(zhàn)造成了ofo僵局

從這些細(xì)節(jié)來看，影響ofo融資進(jìn)展的核心人物，是戴威。

當(dāng)然，阿里、滴滴兩家的決策，也產(chǎn)生了極強(qiáng)的博弈效應(yīng)。否則馬化騰也不會(huì)在微信朋友圈點(diǎn)評(píng)“被當(dāng)做支付的推廣工具了，可憐了其余小股東被鎖死”。

阿里作為共享單車市場的后進(jìn)者，手里攥著永安行，一心想建一個(gè)免押金騎行平臺(tái)。小馬哥說的也有一定道理，馬云確實(shí)有意利用共享單車市場推廣自家的支付寶。

所以阿里投資了——擁有市政背景的永安行、主打三四線城市的哈羅、手握低端用戶群的ofo。這三個(gè)市場無一例外，都是阿里目前最薄弱的市場。

必須有市政做背書才敢信任、只敢拿出最低數(shù)目的押金給互聯(lián)網(wǎng)公司、接觸互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)時(shí)間短的用戶，都是阿里過去拼盡全力也未能拿下的用戶。共享單車運(yùn)作好的話，對(duì)阿里來說是一筆不小的金礦。

但至今為止，阿里也未能建成信用免押金共享騎行平臺(tái)。

滴滴成了騰訊系，被馬云視為“失敗的案例”后，程維并不甘心，也一直心癢癢想成為一個(gè)橫跨AT資源的騎墻派。共同投資一家新賽道公司，用資本的手段重修于好，是最好的手段。滴滴一直想抓住這樣的機(jī)會(huì)，ofo就是這樣的機(jī)會(huì)。

滴滴默許了ofo引進(jìn)阿里投資的規(guī)劃。

在阿里還未攪局之時(shí)，ofo有兩個(gè)出路——與摩拜合并、被滴滴收購。看起來最好的出路是與摩拜合并，加速實(shí)現(xiàn)盈利。如此滴滴與騰訊一起掌控頭部共享單車市場，未來滴滴玩共享汽車、摩拜ofo玩共享電單車，涇渭分明。從此騰訊系關(guān)起門大笑天下，豈不樂哉？

可惜美團(tuán)這個(gè)幺蛾子要入局網(wǎng)約車市場，造成騰訊系內(nèi)訌。相信滴滴與阿里的動(dòng)作，是促使騰訊放行美團(tuán)進(jìn)軍網(wǎng)約車市場的關(guān)鍵。事情就這樣向著出人意料的方向發(fā)展了。

有前輩做榜樣，擔(dān)心ofo背景強(qiáng)大合并后自己出局的摩拜管理層，開始努力規(guī)劃自己的共享電單車共享汽車，為未來合并后爭奪管理權(quán)或者出走做新項(xiàng)目埋下伏筆。滴滴在開向外賣市場的同時(shí)，最保險(xiǎn)的打算就是快速吞下ofo，趕緊完善自己出行市場的布局，以應(yīng)對(duì)接下來復(fù)雜的競爭。ofo看情況不對(duì)，自己產(chǎn)業(yè)布局不夠，未來管理權(quán)之爭沒有勝算，便一心要獨(dú)立發(fā)展。

共享單車又到了寒冬月份，小新也在《因?yàn)樯岵坏醚航穑Π輔fo不會(huì)合并還會(huì)持續(xù)競爭下去》中詳細(xì)解讀了當(dāng)時(shí)戰(zhàn)況，手里沒錢的摩拜、ofo也不愿合并。

大家各自心里都盤算著小九九，終究是誰也說服不了誰，于是就變成了僵局。忍了半年沒下場的阿里，看到了收割時(shí)機(jī)。于是適時(shí)出場，在去年7月聯(lián)合領(lǐng)投了ofo的E輪。

阿里能順利投資ofo，說明滴滴程維有意洗去“騰訊系”的身份，上升為騎墻派。但此后滴滴該不該再吞下ofo？這成了一個(gè)致命問題。

如果滴滴直接吞下ofo，阿里E輪花的錢豈不是白搭了？阿里繼續(xù)注資ofo，滴滴再吞下ofo就有了大量阿里血脈。但如果是這樣，未來騰訊阿里兩方對(duì)壘，到時(shí)候滴滴玩不好變成了兩家打架的戰(zhàn)場，哪邊也討不來好處，就成了徹徹底底的犧牲品。

滴滴難道就這樣把ofo送給阿里用作投誠嗎？在騰訊系的美團(tuán)步步緊逼之下，顯然也不能。

于是，事情就又變成了死局。　

戴威選擇讓ofo繼續(xù)站在“死局”上

在這一階段冬天來臨，騎行共享單車的人少了，共享單車市場也就全面迎來寒冬，倒閉潮迅速襲來。

這個(gè)“剩者為王”的關(guān)鍵時(shí)刻，滴滴阿里們更需要沉下心來準(zhǔn)備撿漏，死局也就只能持續(xù)下去，等待時(shí)間來解開。

等到該死的品牌都死光了，摩拜ofo手里的錢都花的差不多了，阿里滴滴開始出面解決僵局。　　

解決僵局的辦法就是：阿里扶持哈羅、滴滴吞下小藍(lán)；共享單車市場在缺錢中結(jié)束流血補(bǔ)貼戰(zhàn)；面向未來的共享電單車共享汽車市場，大家公平競爭。

ofo呢？怎么沒按劇本讓阿里吞下？

戴威則趁機(jī)拒絕做阿里系、拒絕被滴滴吞并、要求獨(dú)立自主，這樣的目標(biāo)竟然也達(dá)成了！

對(duì)于ofo來說，各地共享單車新政已經(jīng)出臺(tái)，市場已成定局，阿里滴滴培養(yǎng)兩個(gè)競爭對(duì)手也沒什么大不了。

對(duì)于阿里來說，即便現(xiàn)在ofo不愿低頭做阿里系的一員，等未來ofo孵化的共享電單車、共享汽車尋求融資時(shí)，撬不到騰訊資金最終也只能成為阿里系。當(dāng)然，屆時(shí)ofo拉著滴滴一起破局，也有幾分可能。

所以，阿里現(xiàn)在大大方方的給了ofo兩筆抵押融資。

兩筆借款的還款日期，也很有意思。5億人民幣那一筆，是截止2018年6月7日還款。這個(gè)日期預(yù)估是今年共享電單車市場起步的日子，屆時(shí)ofo孵化的共享電單車項(xiàng)目也該拿出第一份成績了。這筆錢的還法就有待商榷。

第二筆12.66億元人民幣的還款截止日期是2020年2月10日，這個(gè)日期算下來正是這兩年國內(nèi)新建的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)步進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)的時(shí)期。預(yù)估共享汽車、共享停車場也已經(jīng)發(fā)展得有模有樣。

這么算下來，ofo借的錢是提前為自己的新項(xiàng)目，預(yù)定了一個(gè)干爹。

不得不說：戴威引進(jìn)阿里投資這出戲，演的真好！

當(dāng)然，阿里不一定進(jìn)套，所有一切都還是預(yù)設(shè)的最好情況。戴威這樣為了自己能夠獨(dú)掌ofo，不惜為自己培養(yǎng)巨頭級(jí)的競爭對(duì)手，不顧投資人股東的利益，將融資拉入致命僵局的做法，實(shí)在是讓人詫異。

說好聽點(diǎn)：年輕人應(yīng)該有斗志。可是滿腔斗志不用在市場創(chuàng)新上，一心玩弄資本游戲，這恐怕不是什么好事。　　

結(jié)語

最后，真正能威脅ofo生死存亡的，還是他自己。

戴威的ofo做了其他共享單車創(chuàng)企根本不敢做的事情，采購低質(zhì)單車、機(jī)械鎖投放市場，掛上北斗放衛(wèi)星發(fā)布北斗物聯(lián)網(wǎng)芯片，第一個(gè)被爆出拖欠維修運(yùn)營團(tuán)隊(duì)工資，產(chǎn)生大量城市垃圾、回收卻一拖再拖……

這些還不算虛報(bào)融資額度的行業(yè)“慣例”。

這些風(fēng)格完全沒有一個(gè)正規(guī)軍應(yīng)有的體面，也造成了一定的負(fù)面影響，不過好在戴威的ofo團(tuán)隊(duì)總能在危機(jī)的最后時(shí)刻，查缺補(bǔ)漏、解決問題。這種商戰(zhàn)打發(fā)著實(shí)高明，可就怕團(tuán)隊(duì)過于自負(fù)，在未來某一天判斷失誤，造成大規(guī)模的惡劣影響，從此成為背影里的冷門公司。

對(duì)比戴威同學(xué)創(chuàng)辦的由你單車，摩拜曾經(jīng)投資這家公司用以布局校園市場，由你也采用與ofo同質(zhì)量的車型投放市場。但剛剛投放了幾批還沒來得及宣傳，就沒下文了。

另一面與競爭對(duì)手相比，ofo的技術(shù)實(shí)力也語焉不詳，衛(wèi)星放了不少，卻從來沒有見過ofo的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，特別是面向共享電單車市場的研發(fā)團(tuán)隊(duì)信息。但ofo從事的出行市場正在朝著高新科技整合的方向前進(jìn)，未來ofo能跟上嗎？

當(dāng)然，也因?yàn)槿绱耍庞斜匾嬖诘蔚蝟fo兩家目標(biāo)市場相似的公司存在，用來促進(jìn)良性競爭。

對(duì)于現(xiàn)在來說，可能最怕的事是，未來ofo的共享電單車業(yè)務(wù)火起來之后，戴威真的把上千萬輛成為垃圾的小黃車“還”給阿里，用來抵債。

你說阿里心里得是什么滋味？這到底是誰控制誰呢？

到時(shí)候，這事就有點(diǎn)魔幻了。

來源| 品途商業(yè)評(píng)論