51 歲的劉強(qiáng)東，又將拿下一個(gè) IPO。

3 月 30 日，京東工業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱 " 京東工業(yè) "）在在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。在此之前，京東工業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)漫長(zhǎng)的上市征途，從 2023 年 3 月至今，已三次遞表港交所。

京東工業(yè)隸屬于京東集團(tuán)旗下，是專注于工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)的子集團(tuán)，于 2017 年成立。

招股書顯示，京東工業(yè)定位于工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商，提供廣泛的工業(yè)品供應(yīng)和數(shù)智化供應(yīng)鏈服務(wù)，如今，京東工業(yè)已成長(zhǎng)為中國(guó)工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場(chǎng)最大的服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額達(dá)到 4.1%。

若順利上市，" 京東系 " 上市公司也將達(dá)到 6 家——繼京東集團(tuán)、京東物流、京東健康、達(dá)達(dá)集團(tuán)以及德邦物流之后，劉強(qiáng)東的資本版圖再度擴(kuò)容。

估值 485 億，中東財(cái)團(tuán)都來(lái)投了

翻開(kāi)招股書，2017 年京東工業(yè)成立之時(shí)，就開(kāi)始布局專注于 MRO 采購(gòu)服務(wù)的供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)，MRO 是指 Maintenance, Repair and Operations（維護(hù)、維修和運(yùn)營(yíng)）采購(gòu)，主要涉及企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)、設(shè)備維護(hù)和修理所需的非生產(chǎn)性物資采購(gòu)。

彼時(shí)，京東已經(jīng)在零售領(lǐng)域積累了深厚的供應(yīng)鏈技術(shù)與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，將觸角伸向工業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域，可以利用既有優(yōu)勢(shì)挖掘新的商業(yè)潛力。

發(fā)展至今，京東工業(yè)逐步擴(kuò)展為覆蓋全鏈路的工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)商。據(jù)悉，公司通過(guò)名為 " 太璞 " 的全鏈路數(shù)智化工業(yè)供應(yīng)鏈解決方案，提供廣泛的工業(yè)品供應(yīng)和數(shù)智化供應(yīng)鏈服務(wù)，以滿足客戶的多樣化需求。" 太璞 " 建立在公司端到端的供應(yīng)鏈數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施之上，涵蓋商品、采購(gòu)、履約及運(yùn)營(yíng)。

截至 2024 年 12 月 31 日，京東工業(yè)已提供約 5710 萬(wàn)個(gè) SKU，涵蓋 77 個(gè)產(chǎn)品類別。在 2024 年，京東工業(yè)的商品供應(yīng)源自于由約 121700 家制造商、分銷商及代理商組成的廣泛且覆蓋全國(guó)的工業(yè)品供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。

京東工業(yè)雖源于京東體系，但其后續(xù)不斷進(jìn)行外部融資，吸引了眾多知名投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，包括紅杉資本、GGV 紀(jì)源資本等知名機(jī)構(gòu)。

2020 年，京東工業(yè)品完成 2.3 億美元 A 輪融資協(xié)議，由 GGV 紀(jì)源資本領(lǐng)投，紅杉資本中國(guó)基金、CPE 等多家投資機(jī)構(gòu)跟投。

中東資本的身影也出現(xiàn)在股東名單中。2023 年，京東工業(yè)完成 B 輪融資，該輪融資由阿布扎比主權(quán)基金 Mubadala 和阿布扎比投資基金 42XFund 共同領(lǐng)投，資管集團(tuán) M&G、私募巨頭 EQT 旗下亞洲平臺(tái) BPEA EQT（原霸菱亞洲投資）和紅杉中國(guó)跟投。

此后，京東工業(yè)的估值被推向新高，約為 67 億美元，按如今匯率計(jì)算，約合人民幣 485 億元。這也反映出，資本市場(chǎng)對(duì)其業(yè)務(wù)前景的樂(lè)觀預(yù)期。

IPO 前，京東通過(guò) JD Industrial Technology Limited 持股 77.32%；京東集團(tuán)創(chuàng)始人劉強(qiáng)東通過(guò) Max I&P Limited 持股 3.68%；阿布扎比投資基金 42XFund 持股 1.57%；阿布扎比政府旗下的 Mubadala1.57%；紅杉中國(guó)持股 1.37%。

京東工業(yè)在招股書中透露，此次 IPO 籌集的資金將用于增強(qiáng)公司的工業(yè)供應(yīng)鏈能力，拓展跨地域業(yè)務(wù)，還將用于進(jìn)行潛在的戰(zhàn)略投資或收購(gòu)，以及滿足一般公司用途和營(yíng)運(yùn)資金需求。

年?duì)I收 204 億，凈利潤(rùn)迎來(lái) " 暴漲 "

招股書顯示，京東工業(yè)主要通過(guò)向客戶銷售工業(yè)品及提供相關(guān)服務(wù)獲得收入。

按 2024 年的交易額計(jì)，公司是中國(guó) MRO 采購(gòu)服務(wù)市場(chǎng)的最大參與者，規(guī)模為第二名的近三倍；也是中國(guó)工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場(chǎng)最大的服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額達(dá)到 4.1%。

反映在業(yè)績(jī)上，在過(guò)去的 2022 年、2023 年和 2024 年，京東工業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣 141.35 億、173.36 億和 203.98 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到 20.1%。同期，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為人民幣 -13.84 億、479.9 萬(wàn)和 7.62 億元。

此次招股書最亮眼的數(shù)據(jù)莫過(guò)于盈利能力的躍升——從 2023 年到 2024 年，京東工業(yè)凈利潤(rùn)從 480 萬(wàn)增長(zhǎng)至 7.62 億，增長(zhǎng)率達(dá) 15775%。

一方面，這得益于公司打造了全鏈路數(shù)智化供應(yīng)鏈解決方案。

招股書提到，京東工業(yè)構(gòu)建了一套涵蓋商品、采購(gòu)、履約及運(yùn)營(yíng)的端到端數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施，變革傳統(tǒng)工業(yè)供應(yīng)鏈管理方式。公司通過(guò) " 太璞 " 全鏈路數(shù)智化工業(yè)供應(yīng)鏈解決方案，構(gòu)建了端到端的供應(yīng)鏈數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施。能夠?qū)a(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化鏈接及匹配，實(shí)現(xiàn) " 萬(wàn)倉(cāng)合一、萬(wàn)單合一 "，提升資源協(xié)同效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

在過(guò)去的 2024 年，京東工業(yè)服務(wù)約 10600 個(gè)重點(diǎn)企業(yè)客戶，公司在不同垂直行業(yè)的廣泛覆蓋，特別是制造、能源、交通和其他綜合行業(yè)，以及與各行業(yè)的頭部企業(yè)所維持的密切合作關(guān)系。

另一方面，京東工業(yè)所處的行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模正逐步擴(kuò)大，這為中國(guó)工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)潛力。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)工業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模從 2019 年的 8.3 萬(wàn)億元增長(zhǎng)至 2024 年的 11.4 萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 6.6%。預(yù)計(jì)到 2029 年，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)至 13.8 萬(wàn)億元。2024 年，中國(guó)以 11.4 萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模引領(lǐng)全球工業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，而美國(guó)同期市場(chǎng)規(guī)模僅為 7.3 萬(wàn)億元，約為中國(guó)的 63.6%。

比京東工業(yè)稍早登陸資本市場(chǎng)的工業(yè)品供應(yīng)鏈公司震坤行，其 2024 全年經(jīng)調(diào)整凈虧損同比大幅收窄 44% 至 1.6 億人民幣，調(diào)整凈虧損率由 2023 年的 3.3% 下降至 2024 年的 1.8%，盈利能力持續(xù)顯著提升。

招股書風(fēng)險(xiǎn)提示中亦坦言，如何提升產(chǎn)品交付能力、繼續(xù)擴(kuò)展供應(yīng)商體系仍是長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。但若此次 IPO 順利落地，京東工業(yè)或?qū)⒄紦?jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，截至目前，京東集團(tuán)麾下已擁有多家上市企業(yè)，包括京東集團(tuán)、京東健康、京東物流、達(dá)達(dá)以及德邦物流。一旦京東工業(yè)成功上市，京東集團(tuán)旗下的上市企業(yè)陣營(yíng)將再度擴(kuò)大。

京東自 2014 年上市后，劉強(qiáng)東就開(kāi)始著手以京東為孵化器，分拆成熟業(yè)務(wù)，" 用更多的業(yè)務(wù)復(fù)制京東模式，再造一個(gè)京東。" 面向未來(lái)，京東工業(yè)能否借助京東集團(tuán)的資源與自身優(yōu)勢(shì)，在工業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域再造一個(gè)京東式的商業(yè)奇跡，值得市場(chǎng)期待。

來(lái)源：獵云網(wǎng)