泡泡瑪特門店里的 LABUBU。

在以 LABUBU 為代表的頂流 IP 的加持下，" 潮玩第一股 " 泡泡瑪特，業績再沖新高。

7 月 15 日，泡泡瑪特發布業績預告，稱集團 2025 年上半年（截至 2025 年 6 月 30 日止）收入預計同比增長不低于 200%；集團溢利（不包括未完成統計的金融工具的公允價值變動損益）預計同比增長不低于 350%。2024 年上半年，泡泡瑪特實現營收 45.58 億元，按照預告的增速，今年上半年，泡泡瑪特的營收將超過 135 億元，這一數字甚至超過其 2024 年全年營收。

根據公司創始人及董事會主席王寧的期望，"2025 年集團銷售收入有望沖擊 200 億元，同時，港澳臺及海外銷售收入增長約 100% 達到百億。" 而在今年 4 月發布的《全員信》中，王寧更提及了未來沖擊千億的目標。

為此，泡泡瑪特啟動了全球組織架構全面升級，核心是聚焦區域戰略，在大中華區、美洲區、亞太區、歐洲區設置區域總部，泡泡瑪特國際集團高級副總裁文德一兼任集團聯席 COO，與司德共同負責集團在全球業務的管理及運營工作。

自 2020 年 12 月登陸港交所以來，泡泡瑪特的營收與利潤整體高速增長：2022 年至 2024 年的半年報中，泡泡瑪特營收同比增幅分別為 33.1%、19.3% 與 62.0%，公司持有人應占溢利同比增幅分別為 -7.2%、43.2% 與 93.3%。今年上半年，泡泡瑪特刷新了上市以來半年報業績的最大增幅。

泡泡瑪特將上半年業績變化主要歸于三方面：集團各區域市場收入持續高速增長；海外收入占比持續提升的帶動；以及產品成本與費用管控下盈利能力的提升。

2025 年上半年，泡泡瑪特的增長離不開 " 頂流 "IP LABUBU 的貢獻。

2024 年 4 月，在女團 BLACKPINK 成員 LISA 等藝人的帶貨下，LABUBU 一舉破圈，其所屬的 THE MONSTERS 系列，2024 年營收達 30.4 億元，同比增長高達 726.6%，成為泡泡瑪特最賺錢的 IP。

轉售平臺的交易價格也體現了 LABUBU 的現象級爆火。截止目前，2023 年底上市的原價 599 元的 LABUBU Vans 聯名款，在國內潮玩交易平臺千島上的二手成交價超過 1.5 萬元，在美國二手潮牌交易平臺 StockX 上，成交價則已達到 3541 美元（折合約 2.5 萬元）。

今年上半年，圍繞著吸金能力強大的角色 LABUBU，泡泡瑪特在國內頻頻推新。

2 月以來，圍繞 THE MONSTERS 系列，泡泡瑪特接連推出航海王聯名款盲盒手辦，以及 " 象棋大冒險 " 與 " 前方高能 " 兩個系列的搪膠毛絨玩具。6 月，泡泡瑪特上新 THE MONSTERS" 怪味便利店 " 主題手辦，并在上海、北京、廣州與成都落地主題快閃店并推出限定產品。到了 618，泡泡瑪特又對 " 前方高能 " 系列進行多渠道補貨，并首次開啟線上預售。

上述 LABUBU 產品一經發售，基本被搶售一空。另據媒體不完全統計，泡泡瑪特本次 618 補貨數量超過 100 萬件，若按 " 前方高能 " 系列 99 元 / 個的定價算，泡泡瑪特通過本次補貨，銷售額或接近 1 億元。

另外，海外市場已成為泡泡瑪特營收的另一大增長極。2024 年，泡泡瑪特港澳臺及海外營收同比大漲 375.2% 至 50.7 億元，占集團總營收比近 4 成。

2025 年，泡泡瑪特的海外版圖擴張繼續加速。2025 年第一季度，泡泡瑪特海外業務收入同比激增 475%-480%，其中美洲市場增速高達 895%-900%。另據時尚媒體華麗志統計，今年 1 月至 5 月，泡泡瑪特已在泰國、美國、英國、馬來西亞與日本開出 14 家新店。其中，美國新開門店數量高達 9 家。

根據文德一此前在業績會上表示，泡泡瑪特今年計劃在海外新開 100 家門店，布局城市核心地段或交通樞紐。

而在王寧的規劃中，2025 年，僅北美市場銷售額或達到 2020 年泡泡瑪特集團銷售總額水平。隨著泡泡瑪特海外開店動作的持續推進，泡泡瑪特的營收仍有可觀上升空間。

今年 6 月 8 日，福布斯實時富豪榜數據顯示，泡泡瑪特的創始人王寧及家族以 203 億美元身家，一度成為河南新首富。最新實時榜單顯示（7 月 15 日），王寧及家族實時財富增至 218 億美元，但排名有所下滑。

LABUBU 搶購熱潮在近期似乎也有所降溫，該 IP 多款產品的二手交易價出現下降。千島 app 顯示，6 月 15 日，原價 99 元一只的 " 前方高能 " 系列，二手成交均價高達 2582.8 元，7 月 15 日，該價格已降至 1089.78 元。同一時期內，" 怪味便利店系列 " 原價 199 元的搪膠毛絨吊卡，二手成交均價從 3627.5 元降至 1070.5 元。

截至 7 月 15 日收盤，泡泡瑪特股價收報 263.2 港元 / 股，總市值達 3535 億港元，股價較 2024 年 7 月 15 日收盤港元 37.36 港元 / 股的價格，已漲超 600%。

來源：時代財經