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螞蟻金服的B輪融資終于落定。和之前引進社保基金的思路一樣，新股東依然是大型國企。在一片挑戰傳統銀行的質疑聲中，螞蟻金服的策略是，把自身利益和國有資本捆綁在一起。

不過有人歡喜，必然有人憂慮。叢林法則向來弱肉強食，有競爭確實能加快行業速度，但競爭對手太強大，就是件值得憂慮的事情了。翻過一座山容易，翻過珠峰就是挑戰了。

京東金融就正站在半山上。

為什么是京東金融？

一定有人不服，為什么單單說京東金融？

在目前的互聯網金融小巨頭中，互聯網系企業很出風頭，其中BAT和京東算是核心成員，其中和螞蟻金服最為相似的，是京東金融。

先說騰訊和百度。由于基因的關系，事實上騰訊的金融依然在做流量生意，整體非常依賴微信，這也是微信越來越重的原因之一。但對于很多用戶來說，還是更希望微信承擔一些快捷功能，而不是變成一個金融中心。

百度近期剛宣布新的戰略調整，李彥宏將親自督陣互聯網金融業務。不過，和百度的電商業務一樣，金融業務也一樣錯過了最佳紅利期。去年百度先后和中信合作了互聯網銀行、和安聯合作了互聯網保險，但至今沒有披露實際進展。同是流量主，百度要走的路可能比騰訊更遠。

京東金融和螞蟻金服則都是從電商平臺衍生出的金融產物，二者的相似性也更高，無論是出身、定位、戰略、還是具體業務，都是如此。

從螞蟻金服和京東金融公開的業務布局來看，雙方都有覆蓋的領域包括支付、理財、消費金融、借款、眾籌、保險、證券、創業生態等，重合度很高。同時，雙方都把下沉農村當作主要戰略之一。在消費金融方面，兩家公司還分別入股了校園分期平臺分期樂和趣分期。

其中，前四項對雙方來說都是重點業務，也是螞蟻金服優勢積累最明顯的幾個方面。

對京東金融來說，危機也正是來源于此。最大的競爭只會發生在同質化之間。

京東金融的問題出在哪？

在這場PK中，京東金融最主要的問題，是賬戶體系沒有很好的搭建起來。

在支付寶已經走出淘系，成為全民應用時，京東支付和京東錢包更多的應用依然是在京東體系內。在點外賣、O2O下單或者其他支付場景下，用戶通常的選擇都是支付寶或者微信支付，即使平臺方提供了京東支付的選項，實際會去選擇的用戶也比較少。

回過頭看，去年支付寶和微信支付的線下之爭，是京東支付掉隊最快的時候。用戶爭奪戰中的不作為，基本上相當于自我放棄。因為用戶習慣一旦養成，遷移成本將異常高企。

當年 MSN對QQ一戰，已經充分證明了這一點。在國外如日中天的MSN，進入中國后花了大力氣，也沒能從QQ手里搶走多少份額。IM技術上，微軟并不輸騰訊，實際上只是輸給了騰訊所積累的用戶群。原因就是，當你所有的人脈都集中在一個地方，向其他平臺遷移的成本就會很高。

平臺效應一旦形成，就會反過來變成最好的護城河。支付寶一直想要爭奪微信的社交關系鏈而不得，也是這個原因。

錯失了去年的用戶爭奪戰，是京東金融的一個戰略失誤。

客觀地看，京東金融的核心壁壘，依然是以硬件為入口的產品眾籌，以及以此為軸心的創業生態和孵化業務。在這一點上，阿里系反過來成了京東的模仿者，先后上線了淘寶眾籌和螞蟻達客兩個產品。但基因使然，在3C及周邊衍生上，短時間內京東還是最大的入口。

這也是京東金融最大的機會。已經錯失的很難追上，差異化的打法可能會是最好的選擇。

互聯網的集權制

很多時候，人們喜歡用行業老大來做參考，以推斷后進者的未來前景。似乎朝著響應的方向努力，就能趕上甚至超越，但互聯網正在逐步否定這個邏輯。

在巨大的網絡效應之下，互聯網使各個行業呈現出了非常明顯的集中趨勢。如果說傳統行業的普遍格局是壟斷競爭市場，互聯網則正在變成寡頭市場，甚至有向壟斷市場發展的趨勢。

如果用社會形態來比喻，那么互聯網正呈現出集權制的態勢。去年一系列合并案也證明了這一點，一年的時間里，大眾幾乎接受了洗腦般的教育。圍觀群眾的反應，也從滴滴快的合并時的瞠目結舌，到美團點評、去攜合并時的習以為常，“哦，又來一對”。

回到螞蟻金服和京東金融的話題上。在螞蟻金服的的B輪融資中，估值是600億美元。有媒體估算，按照這個估值，螞蟻金服可以在A股上市公司市值中排第11位。排在前面的10家公司分別是五大國有銀行、中石油、中石化、招商銀行、中國人壽、中國平安。

對比下京東金融最新一輪66.5億人民幣融資時，流傳最廣的交易后估值版本是466.5億人民幣。雙方已經在數量級上拉開了很大的差距。用戶量、交易頻率、交易量、估值等各方面的距離，已經把雙方放在了不同的梯隊里。

按照互聯網的集權趨勢，在未來的利益分配里，很可能老大吃肉，老二老三連骨頭都吃不著，只能喝湯。

不好意思，跟著排頭兵跑步的時代已經過去了。

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