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1月29日，萬達商業(yè)宣布，由騰訊、京東聯(lián)合蘇寧、融創(chuàng)等投資者共同組成財團投資340億元收購萬達商業(yè)14%的股份。這是目前為止，線上巨頭和實體商業(yè)巨頭之間最大的一筆戰(zhàn)略投資。

2016年9月，萬達商業(yè)完成私有化，在H股退市。根據(jù)彼時萬達方與參與私有化投資人簽署的對賭協(xié)議，萬達商業(yè)承諾不遲于2018年8月31日在A股IPO，否則萬達集團需向投資人回購全部股權(quán)，且承擔(dān)10%~12%的年息。此刻，距離上述對賭的時間期限已只剩下7個月，可以說留給王健林的時間不多了。

有蘇寧，為什么沒有阿里？

根據(jù)披露，上述投資人的具體投資額及持股比例為：騰訊投資100億元，占股4.12%；蘇寧和融創(chuàng)中國分別投資95億元，持股比例3.91%；京東投資50億元，持股比例為2.06%。根據(jù)此次交易，萬達商業(yè)的估值被確定在2430億元。

這是一個神奇的組合。融創(chuàng)此前就與萬達有深度合作，去年7月份融創(chuàng)以總額631.7億元接手萬達集團13個萬達文旅項目以及76個酒店項目。所以這個不奇怪。

訊是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)金儲備豐富，萬達商業(yè)各個方面都可以和騰訊社交平臺，微信支付深度打通合作。4年前就有“騰百萬”合作的基礎(chǔ)，所以這個也不意外。

意外的是，京東和蘇寧兩家，作為打得不可開交的競爭對手竟然同時入股了萬達。還有為什么阿里巴巴并沒有在這一輪融資中參與。是阿里不愿意？還是萬達不愿意？

其實京東和蘇寧同時進入并不奇怪，萬達和蘇寧此前就有很多合作，所以蘇寧參與萬達的這輪融資不奇怪。而騰訊在飛凡項目的時候就與萬達在資本和業(yè)務(wù)層面就有合作。從我個人角度理解，這一次騰訊主導(dǎo)了這一次投資，但騰訊投資后缺乏落地的商業(yè)項目，不像蘇寧有線下實體店，而京東恰恰彌補了這個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。另外騰訊本來就是京東的最大股東，結(jié)合京東，就可以有更深度的合作。

騰訊現(xiàn)在將自己定位為零售業(yè)賦能者，提供智慧零售解決方案。這次聯(lián)手京東的他們將開啟改造萬達線下門店的大幕。通過大數(shù)據(jù)、云、人工智能等技術(shù)能力，幫助線下萬達門店全面實現(xiàn)數(shù)據(jù)化和智能化。公眾號、小程序、微信支付、騰訊云等產(chǎn)品將幫助商家打通不同銷售場景、搭建自主運營會員體系。

舉個現(xiàn)實的案例，比如京東在北京亦莊大族購物廣場7FRESH門店，效果非常好，而里面的支付最大的就是微信支付。而接下來7fresh也要全國開店，急缺優(yōu)質(zhì)門店。而萬達，毫無疑問擁有中國數(shù)量最多，位置最佳，人流量最大商場。而京東7fresh入駐之后，微信支付場景也是最容易切入的。所以這是騰訊拉著京東一起戰(zhàn)略入股了萬達，便于后續(xù)深度合作。至于京東為什么不反對蘇寧？一個是沒有能力（占比很小），一個是沒有理由。萬達廣場那么大，京東也要不了那么大的面積。

所以要回答的一個問題，為什么沒有阿里？

這個從此前的“騰百萬”就能看出來。萬達是一個商業(yè)地產(chǎn)商，說白了就是招商收流量租金。而阿里的模式就是線上的萬達，其實是一個直接競爭關(guān)系。所以在上一次的電商合作中，萬達選擇了騰訊和百度，而不是阿里。雖然阿里更懂電商，更懂運營。而這一次，如果騰訊＋京東與萬達深度合作，那么就肯定不能有阿里。簡單的說，如果萬達廣場的所有業(yè)態(tài)推支付，有微信支付，就一定不能有支付寶。

“騰百萬項目”的合作現(xiàn)在已經(jīng)沒什么聲響了，相較于4年前，這次合作的最大變化是京東的入局。那么對于京東來說究竟意義何在呢？

京東：借力萬達拓展線下場景

劉強東在去年提出了“無界零售”的概念，這其中“場景無界”是重要的組成部分。整個2017年，京東利用“京X計劃”，通過和騰訊、百度、今日頭條、愛奇藝等線上勢力的合作，不僅覆蓋了線上主要流量，更嵌入了社交、搜索、內(nèi)容等多個線上場景。今天的網(wǎng)購用戶可以在任何一個主流APP上享受京東高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。

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手機百度中的“京東特供”入口

在去年完成對線上“場景無界”的搭建后，京東開始拓展更多的線下場景。截止2017年底，萬達運營著235個商業(yè)綜合體，物業(yè)面積超過3151萬平方米，是全球最大的商業(yè)地產(chǎn)商。萬達廣場的數(shù)量在去年突破200座，今年計劃新開53座。當(dāng)前全國90%具有消費力的城市都已經(jīng)被萬達廣場所覆蓋，年總客流量接近32億人次。

不僅僅是覆蓋面廣，其線下場景還十分豐富。萬達在影院、酒店、百貨、寫字樓等多個領(lǐng)域都占據(jù)舉足輕重的地位。以院線為例，他們現(xiàn)在擁有516家直營影院，院線會員突破1億人。萬達多元化場景將為雙方未來的合作提供無限可能。

雙方可能在線上線下融合方面開展合作。

比如萬達院線可以通過京東商城出售門票及周邊產(chǎn)品；萬達的酒店也可以為京東平臺上的部分商品提供相應(yīng)的展示場景。

劉強東說，未來的零售場景是無處不在、無所不聯(lián)的。零售場景與生活場景之間的界線變得模糊，未來我們不是非要去特定的店鋪或上特定的網(wǎng)站才能購物，購物可以發(fā)生在任何地方。

京東和萬達的聯(lián)手其實正是朝著這個方向做嘗試。未來，我們或許無需打開專門的購票APP或跑到線下影院，就可以直接在京東上購買電影票；也不用專門登陸京東商城，可以直接從萬達酒店購買來自京東的商品。

騰訊京東入股萬達，皆大歡喜的結(jié)局

萬達解決了退市回購股份的資金需求，還有了騰訊、京東、蘇寧的背書，通過聯(lián)合也輔助了萬達廣場的全面升級智慧零售。去年11月20日，阿里以224億港幣收購高鑫36.169%股份，后又增持控股71%，總計成本450億以上。高鑫零售只是一家千億級的商超，從布局線下零售來說，萬達商場資產(chǎn)的價值遠大于高鑫零售。應(yīng)該說這是一個至關(guān)重要的戰(zhàn)略布局。

由于京東、騰訊們并不追求短期的財務(wù)回報，他們更看重長遠利益。所以萬達這次引入京東、騰訊等戰(zhàn)略投資者，實質(zhì)是降低財務(wù)成本的一種方式。最終，這樣的結(jié)果對于之前私有化時期的投資者和萬達來說，可謂是皆大歡喜。

來源|品途商業(yè)評論