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作為蟬聯(lián)全球榜單最高排名多年的華人投資者，沈南鵬率領(lǐng)的紅杉中國團(tuán)隊(duì)在12年來投資了一大批星光閃耀的明星企業(yè)，這些明星企業(yè)均是其所在領(lǐng)域的佼佼者，長(zhǎng)期活躍在中國經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中心，是中國企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

2017年9月，《福布斯》在其100年華誕時(shí)，對(duì)外發(fā)布了“全球百位在世最偉大商業(yè)思想家”榜單，沈南鵬與沃倫?巴菲特、史蒂夫?施瓦茨曼等投資巨頭一同入選。價(jià)值觀和商業(yè)層面的思考，讓越來越多的中國投資家展現(xiàn)出與全球頂尖商業(yè)人物等量齊觀的水準(zhǔn)。

1.【百分之百認(rèn)同創(chuàng)業(yè)者的，不是好投資人！】

企業(yè)家很聰明，他要找一個(gè)聰明的投資人，這個(gè)投資人聰明在哪里？投資人要對(duì)行業(yè)有非常深入的了解，能夠有自己獨(dú)特的見解。如果今天企業(yè)家所說的，我們百分之一百都認(rèn)同，恐怕這不是一個(gè)好的投資人。因?yàn)楹玫耐顿Y人，他可能同意大部分創(chuàng)業(yè)者的方向性選擇，但同時(shí)能在很多方面給創(chuàng)業(yè)者提供額外的觀點(diǎn)和幫助。

2.【投資的基本理念——成長(zhǎng)、價(jià)值投資】

我們希望創(chuàng)業(yè)者是什么樣的？百年老店的建設(shè)者。那首先我們自己作為一個(gè)投資人就應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期的投資人。也就是說，我不會(huì)因?yàn)榻裉焓袌?chǎng)有一個(gè)短期的套利機(jī)會(huì)，就去追逐那個(gè)套利機(jī)會(huì)，而放棄了投資的基本理念。

投資的基本理念是什么？成長(zhǎng)、價(jià)值投資。這一點(diǎn)說說容易，真要做的時(shí)候你被會(huì)很多因素所困擾。我們?cè)谶^去11 年當(dāng)中，應(yīng)該講是有所為有所不為，我認(rèn)為我們團(tuán)隊(duì)一直在做正確的選擇。

3.【智能時(shí)代，一個(gè)好資本的3個(gè)特征】

在智能時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)投資在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中扮演了更加重要的角色，一個(gè)好的資本有這樣幾個(gè)特征：

-首先，風(fēng)險(xiǎn)投資必須以長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來看企業(yè)“think long term”，能夠有一個(gè)長(zhǎng)期的觀點(diǎn)來看企業(yè)的發(fā)展。

-其次，在智能時(shí)代，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰(zhàn)略投資人，最好的投資人應(yīng)該是懂產(chǎn)業(yè)的投資人。

-第三，一個(gè)好的資本或投資人應(yīng)該具有國際視野，必須是國際化的投資人，這樣才能幫助公司實(shí)現(xiàn)國際化。

4.【投資中國的三個(gè)理念】

-投資項(xiàng)目看中“中國消費(fèi)”

在中國，能夠有爆炸性成長(zhǎng)的行業(yè)非常多，并不僅僅局限于互聯(lián)網(wǎng)、軟件等行業(yè)。選擇投資對(duì)象時(shí)，我們很少投資那些主要以海外市場(chǎng)為主的企業(yè)。為什么呢？因?yàn)椋袊攀亲钣形Φ牡胤剑撤N產(chǎn)品只要能夠在中國被大家所歡迎，那它的增長(zhǎng)潛力將非常非常大。

-投資專注不專注，關(guān)鍵在于這個(gè)行業(yè)有沒有持續(xù)增長(zhǎng)的可能與潛力。

今天，如果我是企業(yè)家，一旦看到某個(gè)行業(yè)或企業(yè)有50%的持續(xù)增長(zhǎng)潛力，那我就不會(huì)分散投資，因?yàn)樵偃ネ顿Y的企業(yè)能否做到50%成長(zhǎng)還是一個(gè)疑問。但如果這個(gè)企業(yè)每年只有10%的增長(zhǎng)，那我就會(huì)拿出一部分資金到外面尋求有更好回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。作為股東與管理層，應(yīng)該更多的是打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然，這個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力可以延伸到某個(gè)業(yè)務(wù)的中下游。

-堅(jiān)守下一個(gè)投資是最好的

投資是一種文化，我們正在摸索一條具有中國文化特色的、成熟的、長(zhǎng)期的投資之路，它的出現(xiàn)需要時(shí)間。我相信，四五年之后，我們的投資肯定比以前更好，就如紅杉所堅(jiān)守的一句話，“下一個(gè)投資是最好的投資”。

5.【別高興得太早】

“我們過去12年總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是投完以后先不要高興得太早。”沈南鵬說，“做投資就是這樣，投資完成的那一天，真的不知道那個(gè)公司最后會(huì)不會(huì)成為一個(gè)偉大的公司。”

6.【經(jīng)常和不同專業(yè)領(lǐng)域的人深入交流】

投資行業(yè)的變化日新月異，這使得我們必須持之以恒地學(xué)習(xí)，這樣才能使自己始終處于行業(yè)最前沿。我們的學(xué)習(xí)不但要通過大量的閱讀完成，更為重要的是經(jīng)常和不同領(lǐng)域的專業(yè)人士深入交流，比如著名的科學(xué)家、政策的制定者、作家、哲學(xué)家等等。這些多層次的交流能夠幫助我們了解全球的最新觀點(diǎn)，擁有前瞻的視野和敏銳的洞察力。

7.【幫助初創(chuàng)公司成功是一種巨大的驅(qū)動(dòng)力】

投資當(dāng)然希望產(chǎn)生回報(bào)，但更重要的是與初創(chuàng)公司一起成長(zhǎng)的深度參與感。當(dāng)你投資一家初創(chuàng)公司，能夠感覺到這家公司對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生影響、促進(jìn)行業(yè)變革的時(shí)候，是我工作巨大的驅(qū)動(dòng)力。

8.【做投資，要好好研究行業(yè)圖譜】

我投資的選擇標(biāo)準(zhǔn)和邏輯，跟10年前是一樣的，把行業(yè)圖譜好好研究一下，找一找哪些是高速成長(zhǎng)的。嘗試去尋找好的機(jī)會(huì)，但通常不第一個(gè)嘗試。我會(huì)觀察一下，如果合適，則投資整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，甚至是生態(tài)圈的打造。首先就是觀察產(chǎn)業(yè)地圖，不是一張產(chǎn)業(yè)地圖，是有多個(gè)產(chǎn)業(yè)地圖。

9.【中國創(chuàng)新輸出全球，需要找到適合的市場(chǎng)】

如今很多互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品形態(tài)確實(shí)是從中國先開始，并向世界輸出。這種現(xiàn)象十年前并不存在，最近兩三年比較明顯。

比如在直播和短視頻領(lǐng)域，中國用戶的覆蓋面和用戶使用深度都超過美國。另外，還有一些線上、線下結(jié)合的領(lǐng)域，例如共享單車，已經(jīng)走到了世界前面。這離不開中國的互聯(lián)網(wǎng)支付體系——微信支付和支付寶。但在美國沒有這兩個(gè)支付體系，就很難出現(xiàn)這樣的公司。

10.【硬件產(chǎn)品更容易直接輸出海外】

今天在紅杉中國的被投企業(yè)里面，國際化最成功的科技公司無疑是大疆創(chuàng)新。大疆處于消費(fèi)電子領(lǐng)域，與城市環(huán)境、用戶習(xí)慣等等并無太大關(guān)聯(lián)。而比如一些更典型的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，都還在各種嘗試過程中。比如，快手推出海外版很成功，今日頭條在日本目前做得也很成功，我們看到了一個(gè)好的發(fā)展趨勢(shì)，但現(xiàn)在說中國互聯(lián)網(wǎng)公司在海外能夠獲取很大的市場(chǎng)份額還為時(shí)過早。

11.【移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依舊有出現(xiàn)大體量公司的可能】

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利并沒有接近尾聲，依舊有新產(chǎn)品不斷顛覆我們的想象。以摩拜和ofo的例子來看，一年以前的今天，任何人都沒想到這兩家公司會(huì)各有三千萬單的日單。我相信共享單車的發(fā)展讓很多投資人都會(huì)很驚訝。我認(rèn)為，在很多領(lǐng)域里，大體量的、成功的互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式和公司依舊能夠涌現(xiàn)。

12.【人工智能不可能短期內(nèi)取代人類的智慧】

對(duì)于超強(qiáng)人工智能什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)？路徑有多長(zhǎng)？我不能斷言永遠(yuǎn)不可能實(shí)現(xiàn)，但其實(shí)還是有很大的問號(hào)，我持比較悲觀的態(tài)度。

因?yàn)槟壳拔覀兛吹降娜斯ぶ悄苄螒B(tài)，還是屬于在大數(shù)據(jù)場(chǎng)景下對(duì)算法和技術(shù)手段的應(yīng)用，沒有突破到能夠達(dá)到人類智慧的高度。當(dāng)然還有不少數(shù)據(jù)學(xué)家、腦科學(xué)家正在研究，但這個(gè)事似乎離我們還是有一點(diǎn)遙遠(yuǎn)。

13.【商業(yè)永遠(yuǎn)有風(fēng)險(xiǎn)】

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)成功中可能六、七成來自創(chuàng)業(yè)者的努力，另外三、四成靠的是運(yùn)氣。過去三十年，整個(gè)行業(yè)環(huán)境非常好，出現(xiàn)了新經(jīng)濟(jì)的許多風(fēng)口，但是商業(yè)永遠(yuǎn)有風(fēng)險(xiǎn)。

14.【技術(shù)是護(hù)城河，資本不是】

過去的幾年，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起后，創(chuàng)業(yè)的壁壘大大的下降，今天我們看到的確實(shí)是一種全民創(chuàng)業(yè)的可能。每個(gè)人都可以建立一個(gè)APP，來解決某一批人群的需求，這不應(yīng)該互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的全部。從全世界范圍看，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)應(yīng)該是不僅僅拘泥于本國市場(chǎng)的消費(fèi)需求更多的是在技術(shù)創(chuàng)新帶來的突破。

來源| 投資界